El colapso del precio de Ethereum provoca miles de millones en pérdidas no realizadas para las tesorerías cripto

Fuente: CoinTribune
Título original: La caída de Ethereum provoca pérdidas masivas en las tesorerías cripto
Enlace original: https://www.cointribune.com/en/ethereum-dip-triggers-massive-losses-for-crypto-treasuries/

Resumen

Ether (ETH) cayó cerca de un 30% en un mes, situándose por debajo del umbral crítico de 3.000 $. Esta fuerte bajada borró un año de ganancias para muchas empresas Web3 que estructuraron su tesorería en ETH. Según el análisis de Capriole Investments, varias empresas se enfrentan ahora a pérdidas latentes que oscilan entre el -25% y el -48% en sus posiciones.

Miles de millones de dólares en pérdidas latentes sobre Ethereum

La reciente caída de Ether (ETH) por debajo de los 3.000 $ ha puesto de forma abrupta en dificultades a varias empresas Web3 que estructuraron su tesorería en ETH.

Según el análisis, la mayoría de las Tesorerías de Activos Digitales (DAT) registran ahora pérdidas latentes que van del -25% al -48% en sus posiciones. Estas pérdidas aún no realizadas pesan de forma significativa en los balances.

BitMine Immersion Technologies, que posee 3,56 millones de ETH, equivalente al 2,94% del suministro circulante de Ethereum, es uno de los mayores ejemplos. Actualmente, la empresa registra una pérdida de 1.000 $ por cada ETH adquirido, lo que supone una pérdida total acumulada de 3.700 millones de dólares en todas sus tenencias. Otros grandes actores del sector, como Galaxy Digital, The Ether Machine y SharpLink, experimentan pérdidas similares en posiciones tomadas en los niveles más altos.

Más allá de las pérdidas de capital, los signos de fragilidad financiera se multiplican. El ratio mNAV (valor de mercado sobre valor neto de los activos) de muchas de estas empresas está ahora por debajo de 1, lo que indica que sus activos digitales valen menos en el mercado que en sus balances. Esta situación afecta directamente a su capacidad para captar fondos o refinanciar sus operaciones.

Principales conclusiones cuantificadas:

• BitMine Immersion Technologies: -28% en 7 días y -45% en 30 días, lo que representa una pérdida latente de 3.700 millones de dólares
• The Ether Machine, Galaxy Digital, SharpLink: pérdidas de entre -50% y -80% en sus posiciones de ETH respecto a los máximos anuales
• Top 10 DATs: todos presentan rendimientos negativos en los periodos semanales y diarios
• Ratio mNAV < 1: este umbral técnico refleja un debilitamiento de la valoración percibida por el mercado, lo que podría dificultar o hacer imposible futuras rondas de financiación

Estos datos on-chain revelan una presión creciente sobre los balances de las empresas fuertemente expuestas a Ethereum. Si los precios continúan cayendo o bajan aún más, algunas compañías podrían verse obligadas a realizar arbitrajes defensivos: ventas de activos, reestructuraciones o incluso paralización de proyectos para preservar la solvencia.

Un escenario bajista visto anteriormente

La configuración actual del mercado recuerda a la de 2022. Entonces, un patrón gráfico identificado como fractal bajista anticipó una fuerte corrección del precio de ether.

Hoy, la misma estructura parece repetirse, con una secuencia marcada por una caída pronunciada desde un máximo, seguida de un retroceso hacia la media móvil de 200 semanas, actualmente en torno a los 2.450 $. La supertendencia semanal ha activado una señal de venta, un indicador que ya se observó el pasado marzo, justo antes de una corrección del -66%, y en enero de 2022, previa a un colapso del -82%.

Junto a estas alarmantes señales técnicas, los flujos institucionales se están secando. Los últimos datos indican que desde el 11 de noviembre de 2025, las reservas combinadas de ETH en manos de ETF y fondos estratégicos han disminuido en 280.414 ETH.

Si esta tendencia continúa, Ethereum podría enfrentarse a un doble desafío: una pérdida de confianza del mercado y una erosión de sus apoyos estructurales, tanto financieros como técnicos. La perspectiva de volver al nivel de 2.500 $ ya no es teórica, ya que ahora viene respaldada por datos concretos, tanto a nivel gráfico como de comportamiento.