Estos años en el sector siempre se discute un viejo tema: ¿funciona realmente la descentralización? ¿Es la centralización más adecuada para las finanzas?

Llevan discutiendo unos diez años. Pero si realmente preguntas a quienes trabajan en finanzas qué les importa, ni siquiera entran en ese debate.

A ellos no les importa si es descentralizado o centralizado. Les importa si este sistema es sólido.

¿Qué significa ser sólido? No es una cuestión de estabilidad técnica, sino de estabilidad institucional.

En pocas palabras: ¿puede esta estructura mantener un comportamiento coherente bajo diferentes entornos regulatorios, diferentes sistemas bancarios, diferentes legislaciones nacionales y diferentes estándares de auditoría?

No es una cuestión política, es una cuestión de ingeniería. Se trata de si el comportamiento puede reproducirse, si las responsabilidades están claramente definidas, si el camino es único y si los resultados pueden explicarse de forma completa.

Por ejemplo: si un sistema se comporta de una manera en el país A, pero cambia en el país B; si es un estado en el banco X y otro diferente en el banco Y; si bajo congestión de la red se comporta de una forma y en momentos de poca carga de otra—ese tipo de sistema no tiene estabilidad institucional.

Por muy rápido o barato que sea, ningún negocio central del sistema financiero se atrevería a tocarlo.

Actualmente, muchos de los problemas de las cadenas se encuentran precisamente aquí:

- Los estados de los nodos no están sincronizados, lo que lleva a un comportamiento institucional incierto;
- Las rutas de ejecución fluctúan según la carga, haciendo que los procesos sean impredecibles;
- La existencia de estados intermedios provoca que la lógica de negocio no sea coherente;
- El orden de las transacciones puede ajustarse libremente, dejando margen para múltiples interpretaciones en auditoría;
- Las operaciones entre cadenas generan cadenas de transmisión de riesgos incontrolables.

Ojo, esto no son fallos de seguridad. Esto es riesgo institucional.

El riesgo institucional no está en la cadena, está fuera de ella: no pasa el filtro de los reguladores, no soporta la auditoría bancaria, las empresas no pueden conectarse automáticamente, en la cadena de suministro...