¿El mercado está muerto? La triple crisis de los alts, MEME y CEX, y la última esperanza de la innovación on-chain

Estos días he estado sumergido en el estudio de la pista x402, y esta mañana al despertar, miré el mercado — me quedé paralizado.

He estado reprimiendo muchas cosas que decir, no hablar no es satisfactorio.

El mercado se ha enfriado por completo

No te engañes a ti mismo. Después de la oleada de TRUMP, la liquidez básicamente tocó fondo. ¿Los pequeños rebotes posteriores? Son puramente emociones sosteniendo el espectáculo, se rompen con un simple empujón.

La espiral mortal de las altcoins

Ahora los clones, el día del TGE ya tienen una montaña de deudas. ¿Los antiguos holders que mantenían su fe a largo plazo? No están. ¿Los contribuyentes que trabajaban duro? Se han ido.

La situación actual es: los cazadores de airdrops están liquidando locamente, los VC están ansiosos por salir, los exchanges están sacando provecho alegremente, y los equipos de proyecto han estado esperando durante años para hacer una ganancia — todos están buscando una salida, la pregunta es ¿quién tomará el relevo?

La desilusión de MEME

Al principio, todos veían a MEME como un salvador, creyendo que podía enfrentar a esas monedas de capitalización de mercado alta (FDV). De hecho, cumplió su misión a corto plazo.

Pero el cero umbral, la copia en línea de producción, el llamado “lanzamiento justo”, no pueden convertirse en portadores de valor a largo plazo.

Sin la narrativa de innovación tecnológica de VC Coin de pasar de 0 a 1, MEME es solo un juego de cantidad fija. Al final del PVP, toda la industria será completamente erosionada.

La pérdida de los exchanges

Lo que se espera de un intercambio es muy claro: aprovechar el efecto de desbordamiento de la innovación en la cadena y amplificar la liquidez.

Como resultado, plataformas como Pumpfun, GMGN y Hyperliquid han surgido, el efecto de enriquecimiento es demasiado fuerte, las bolsas se han alarmado y han comenzado a hacer “autocuración” a través de la “internalización”.

¿Cómo pueden sobrevivir los buscadores de oro si los que venden palas comienzan a hacer su propia alquimia? Todo el significado del ecosistema ha sido vaciado.

El momento más oscuro del Builder

El equipo del proyecto realmente está teniendo dificultades ahora.

¿Por qué hay tantos proyectos compitiendo por el TGE? ¿Por qué el mercado ha perdido la paciencia para pulir productos? ¿Por qué se culpa a los equipos de proyecto y a los VC?

Este problema es demasiado complejo, nadie puede dar una respuesta estándar. Pero los hechos están ahí: los Builders y VC del mundo cripto están en una masiva quiebra y fuga.

Lo que es más aterrador que la liquidación total es que toda la industria sea desmantelada, dejando las instalaciones vacías.

Escribir demasiado parece quejarnos.

Pero esta es la razón por la que siempre enfatizo la innovación en la cadena: nuestra industria ya no es la misma que era en el pasado.

Está enfermo, viejo y casi no puede seguir.

Solo una verdadera narrativa en cadena, impulsada por la innovación tecnológica desde cero, puede reorganizar todo esto.