¡Los datos del PPI desatan las expectativas de recortes de tasas! La probabilidad de acción de la Reserva Federal (FED) en diciembre alcanza el 85%.

La Reserva Federal (FED) 12月降息的概率已飙升至 84.7%。这一急剧转变发生在美国 9月份核心 PPI 数据公布之后，该数据同比 subir 2.6%，低于预期的 2.7%。

Mientras tanto, las ventas minoristas de septiembre solo subieron 0.2% en comparación con el mes anterior, muy por debajo del valor anterior de 0.6% y de la expectativa de 0.4%, lo que indica que la dinámica de crecimiento de la economía estadounidense está disminuyendo.

La debilidad de estos indicadores económicos clave, junto con los recientes comentarios dovish de los funcionarios de La Reserva Federal (FED), han moldeado las fuertes expectativas del mercado sobre el inminente inicio del ciclo de recortes de tasas de interés de La Reserva Federal (FED).

01 Datos económicos débiles

Los últimos datos económicos de Estados Unidos proporcionan suficientes razones para que La Reserva Federal (FED) baje las tasas de interés.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicó el martes datos que muestran que el PPI de septiembre subió un 0.3% en comparación con el mes anterior, aunque cumple con las expectativas, el PPI subyacente (excluyendo alimentos y energía) solo subió un 0.1% en comparación con el mes anterior, por debajo de la expectativa del 0.2%.

Este dato es el menor aumento interanual del índice de precios al productor (PPI) desde julio de 2024.

Omair Sharif, el director de la institución de previsión de inflación Inflation Insights, espera que en septiembre el aumento mensual del PCE subyacente (el indicador de inflación preferido por La Reserva Federal (FED)) sea del 0.2%.

La tasa de crecimiento interanual caerá del 2.9% de agosto al 2.8%, acercándose al objetivo de inflación del 2% de La Reserva Federal (FED).

Por otro lado, los datos de ventas minoristas también muestran signos de debilidad. Las ventas minoristas de septiembre solo subieron un 0.2% en comparación con el mes anterior, muy por debajo del 0.6% de agosto.

El economista del Royal Bank of Canada, Mike Reid, señaló que las ventas del “grupo de control” (excluyendo automóviles, materiales de construcción, gasolina y servicios de alimentos) cayeron un 0.1% en comparación con el mes anterior, lo que indica que los consumidores de ingresos medios y bajos pueden “comenzar a sentir presión”.

02 La Reserva Federal (FED)官员鸽声嘹亮

Recientemente, varios funcionarios de La Reserva Federal (FED) han hecho declaraciones dovish, lo que ha reforzado aún más las expectativas del mercado de un recorte de tasas en diciembre.

La gobernadora de la Reserva Federal (FED), Milan, expresó en su reciente discurso: “La economía estadounidense necesita una reducción drástica de las tasas de interés, y la política monetaria está obstaculizando el desarrollo económico.”

Milán cree que no hay un problema de inflación en Estados Unidos y advierte: “Si no continuamos bajando las tasas de interés y lo hacemos a un ritmo razonable, la tasa de desempleo seguirá subiendo.”

La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, también expresó su apoyo a una reducción de tasas en diciembre. Ella considera que la posibilidad de un deterioro repentino del mercado laboral es mayor que la de un nuevo aumento de la inflación, y que es más difícil de abordar.

La opinión de Daily merece atención, ya que rara vez expresa públicamente una posición en desacuerdo con el presidente de la Reserva Federal (FED), Powell.

También es notable que Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (FED) y candidato favorito para la próxima presidencia de la FED, también expresó su apoyo a una reducción de tasas en diciembre.

Estos comentarios de los funcionarios indican claramente que las fuerzas a favor de reducir las tasas de interés dentro de la Reserva Federal (FED) están en formación.

03 Las expectativas del mercado aumentan significativamente

Con el debilitamiento de los datos económicos y las declaraciones dovish de los funcionarios de La Reserva Federal (FED), las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas han cambiado drásticamente.

Según los últimos datos de la herramienta “Observatorio de la Reserva Federal (FED)” de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en 25 puntos básicos en diciembre ha aumentado al 84,7%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es solo del 15,3%.

Esta probabilidad ha aumentado significativamente desde el 44% de hace una semana, lo que indica un cambio notable en el sentimiento del mercado.

El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, señaló: “Dado que el próximo informe de empleo se publicará el 16 de diciembre y los datos del IPC se darán a conocer el 18 de diciembre, actualmente no hay factores que obstaculicen una reducción de tasas el 10 de diciembre.”

Anwiti Bahuguna, Chief Investment Officer Global de Northern Trust Asset Management, considera que, debido al impacto del cierre del gobierno de EE. UU., se ha retrasado la publicación de varios datos económicos, lo que significa que la Reserva Federal (FED) podría implementar una “reducción de tasas preventiva” el próximo mes.

04 El impacto en el mercado de las expectativas de recortes de tasas

La expectativa de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal (FED) ha generado una reacción en cadena en los precios de los activos globales.

Los principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron un rebote en forma de V. Al cierre del 25 de noviembre, el Dow Jones subió un 1.43%, el índice S&P 500 subió un 0.91% y el Nasdaq subió un 0.67%.

Los tres principales índices bursátiles europeos también subieron en el día.

El mercado de criptomonedas también muestra una tendencia de subida general.

Según los datos del mercado de CoinMarketCap, el 26 de noviembre, varios precios de tokens alcanzaron un nuevo máximo reciente.

MON (Monad) tuvo un aumento del 44.78% en el día, IP (Story) subió un 22.72%, SPX (SPX6900) subió un 13.36%.

Este aumento se centra principalmente en nuevas cadenas de bloques emergentes y proyectos de infraestructura, reflejando la atención del mercado hacia la innovación tecnológica.

El mercado del oro también se ve afectado, bajo la expectativa de un aumento en los recortes de tasas de La Reserva Federal (FED), el mercado de metales preciosos tanto nacional como internacional muestra una tendencia de funcionamiento relativamente fuerte.

05 La Reserva Federal (FED) internos desacuerdos y desafíos

A pesar de que las expectativas de recortes de tasas son altas en el mercado, dentro de la Reserva Federal (FED) aún existen diferencias notables.

La Reserva Federal (FED) 10 de octubre las actas de la reunión del FOMC muestran que hubo serias divergencias entre los responsables de la toma de decisiones en la reducción de tasas del mes pasado.

El presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harmack, se opone claramente a continuar bajando las tasas de interés, enfatizando que la alta inflación aún no está controlada y abogando por mantener una política monetaria más restrictiva.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, también expresó su “inquietud” sobre un posible recorte de tasas en diciembre, señalando que la caída de la inflación ha mostrado un estancamiento e incluso signos de rebote.

Estas discrepancias generan una cierta incertidumbre sobre el resultado de la reunión de política monetaria de diciembre.

CITIC Securities considera que, aunque en septiembre el número de empleos no agrícolas en EE. UU. aumentó en 119,000, superando las expectativas de 51,000.

Pero hay que tener en cuenta que en total se revisaron a la baja 33,000 personas en los meses de agosto y julio, y que la tasa de desempleo y el número de desempleados permanentes han aumentado.

El analista senior de Gain Capital, Jerry Chen, también cree que hay una gran incertidumbre sobre si la Reserva Federal (FED) bajará las tasas en diciembre.

La razón es que no se publicarán los datos de empleo no agrícola y del IPC de EE. UU. de octubre, y los datos de noviembre se retrasarán hasta mediados de diciembre.

Esto significa que La Reserva Federal (FED) no obtendrá los últimos datos sobre empleo e inflación antes de la decisión sobre las tasas de interés de diciembre.

06 Estrategias de Inversores y Perspectivas del Mercado

En un momento clave de cambio de política de La Reserva Federal (FED), los inversores deben prestar atención a la dinámica del mercado y ajustar sus estrategias en consecuencia.

La política de la Reserva Federal (FED) ha comenzado a ser una tendencia inevitable, pero aún hay incertidumbre en el camino. El gobernador de la Reserva Federal (FED), Waller, afirmó que una vez que se reciban una gran cantidad de datos económicos en enero del próximo año, la Reserva Federal (FED) podrá adoptar muy probablemente un enfoque de “decisiones en cada reunión”.

Para los inversores en criptomonedas, el analista de metales preciosos de Huishang Futures, Shanshan, sugiere: “Actualmente, las expectativas sobre la política de La Reserva Federal (FED) siguen siendo el factor clave que influye en la tendencia de los precios de los metales preciosos.” Este punto de vista también se aplica al mercado de criptomonedas.

El director de metales no ferrosos de la Institución de Investigación de Futuros de Guangda, Zhan Dapeng, considera que hay una gran divergencia en el mercado sobre la tendencia del sector de metales preciosos.

Él señaló: “La Reserva Federal (FED) no puede sostener una política de reducción de tasas de interés pasiva; incluso si hay una reducción en diciembre, eso afectará el ritmo de las reducciones de tasas en el primer trimestre del próximo año.”

Desde una perspectiva a medio y largo plazo, las compras de oro por parte de los bancos centrales globales siguen siendo sostenibles, el banco central de China ha incrementado sus reservas de oro durante 12 meses consecutivos.

La combinación de la proliferación de monedas globales y la tendencia de desdolarización continuará apoyando la subida del precio del oro.

El gran consejo de Zhang Dapeng es que, en caso de que el mercado no haya asimilado completamente los factores de riesgo potenciales y la tendencia sea incierta, los traders deberían adoptar una postura de espera o comprar en caídas desde la perspectiva de la asignación de activos.

Perspectivas Futuras

El mercado ahora centra su atención en la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED) que se llevará a cabo del 9 al 10 de diciembre. El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, desempeñará un papel clave en la resolución de las divisiones internas.

Independientemente del resultado de la reunión, la política monetaria de Estados Unidos se encuentra en un punto de inflexión clave, y esta transformación tendrá un profundo impacto en el panorama de los activos globales.

Para los inversores comunes, en un entorno de creciente incertidumbre, diversificar las inversiones y controlar estrictamente los riesgos es más importante que nunca.