**Esta ola de desplome ha sido un poco intensa**

El 1 de diciembre a las 11 de la noche, ETH de repente se desplomó. El precio de 2831 dólares no se mantuvo ni unos minutos, cayó directamente a 2718, casi 4 puntos se perdieron así.

Hablando con sinceridad, hay varias señales muy evidentes en esta caída.

Primero está el ritmo. ETH ya había estado lateralizando durante varios días, el precio seguía desgastándose, esta vez aceleró directamente hacia abajo, claramente después de que se rompió un soporte clave, provocando una serie de liquidaciones junto con un aumento de órdenes de venta por pánico.

En segundo lugar, no solo está cayendo ETH. BTC y otras monedas principales también están cayendo, todo el mercado está en verde, lo que indica que no es un problema de una sola moneda.

El último punto es el más crucial: el mercado se ha vuelto más delgado. Unas pocas órdenes grandes pueden hacer que el precio se desplome, la liquidez es claramente inferior a la de antes.

**¿Qué ha sucedido en el panorama macroeconómico?**

En realidad, este ajuste no ha surgido de la nada, el entorno externo ya ha cambiado:

El Banco de Japón ha comenzado a discutir recientemente un aumento de tasas de interés. Hay que saber que Japón ha mantenido tasas de interés cercanas a cero e incluso negativas durante años, por lo que este cambio repentino en la política ha alterado inmediatamente las expectativas sobre el costo del capital global. Si el yen realmente comienza a aumentar las tasas, esto elevará directamente la línea base de las tasas de interés sin riesgo.

Miremos de nuevo hacia la Reserva Federal. Anteriormente, el mercado estaba apostando por una reducción de tasas, pero los datos recientes y las declaraciones de los funcionarios han sido bastante cautelosos, y las expectativas de recortes de tasas se están debilitando continuamente. A medida que se reduce el espacio de imaginación sobre la liquidez, los activos de riesgo naturalmente ya no son tan atractivos.

En pocas palabras, la actitud del capital global hacia los activos de alta volatilidad ha cambiado. Antes, la gente se atrevía a usar apalancamiento, pero ahora se están enfocando más en reducir el apalancamiento y controlar los riesgos. Las criptomonedas, siendo activos de alto Beta, son las más afectadas.