#数字资产市场观察 ¿El mercado estadounidense de stablecoins está a punto de cambiar? La Ley GENIUS ha entrado oficialmente en vigor, y esta vez no es solo mucho ruido y pocas nueces: los reguladores van en serio.

Primero, un poco de contexto. Los stablecoins son tanto el “estabilizador” del mercado cripto como un “amplificador” de riesgos. ¿No han sido suficientes los casos pasados de reservas de activos poco transparentes y falta de auditoría de los emisores? Ahora, la Ley GENIUS traza una línea roja sobre los activos de respaldo y los estándares de auditoría, actuando como un freno para el mercado. El congresista Bryan Steil presiona a los reguladores para que entreguen sus tareas a tiempo, con una razón muy clara: los stablecoins avanzan demasiado rápido y, si las reglas no siguen el ritmo, los minoristas acabarán siendo los perjudicados.

La FDIC ha presentado un borrador y la NCUA prepara su primera normativa, una eficiencia que merece reconocimiento. Pero la congresista demócrata Maxine Waters ha echado un jarro de agua fría: cuestiona el posible conflicto de intereses de Trump por su participación en proyectos cripto. Este punto es delicado: si la política regulatoria está influida por los negocios de ciertas personas, ¿puede el marco de cumplimiento seguir siendo creíble?

Sinceramente, la ley en sí es algo positivo. Puede ayudar a establecer un orden en el mercado de stablecoins en EE. UU. e incluso influir en la dirección de la regulación global de las criptomonedas. Pero la verdadera prueba está por venir: ¿serán las reglas realmente firmes en su aplicación? ¿Los juegos de poder entre las partes interesadas desvirtuarán la política? Estas cuestiones solo podrán responderse con el tiempo y la firmeza del control regulatorio.

El mercado observa, los inversores también. ¿El término “estable” de los stablecoins podrá cumplirse de verdad esta vez?