Acaban de publicarse las nuevas cifras de desempleo y ofrecen una perspectiva interesante. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se situaron en 191.000, la cifra más baja registrada en más de tres años. Los analistas del mercado esperaban números más altos, así que este dato ha llamado bastante la atención.

¿Qué hace que este dato sea especialmente relevante? Llega justo cuando la Fed se prepara para su próxima reunión de política monetaria. El panorama del mercado laboral ha sido muy volátil últimamente, con distintos indicadores contando historias contradictorias. Pero este dato sugiere que la situación podría ser más estable de lo que aseguran los más pesimistas.

El momento no podría ser más crítico. La especulación sobre recortes de tipos lleva semanas circulando, y cada publicación de datos alimenta o enfría esas expectativas. Un mercado laboral resistente suele dar a los banqueros centrales menos urgencia para relajar la política de forma agresiva. Así que, aunque los traders han estado descontando recortes, esta fortaleza en el empleo podría cambiar esos cálculos.

Para quienes siguen las condiciones macroeconómicas—ya sea en mercados tradicionales o analizando cómo fluye la liquidez hacia los activos de riesgo—esta es la clase de señal que importa. Unos datos sólidos de empleo indican que el poder adquisitivo de los consumidores se mantiene, las presiones inflacionistas podrían persistir y la Fed tiene ahora otra variable que considerar en su toma de decisiones.