#美SEC促进加密资产创新监管框架 Ahora mismo el mercado está tan frío que duele, pero esta semana llega algo grande: la reunión FOMC de la Reserva Federal.

A primera vista, una subida de 25 puntos básicos ya está más que descontada, pero la verdadera batalla aún no ha empezado. El mercado ya ha digerido lo que se sabe; la clave está en otra parte: ¿cómo evolucionarán los tipos de interés el año que viene?, ¿cómo cambiará el diagrama de puntos?, ¿seguirá la reducción del balance?, ¿qué dirá Powell?

¿Recuerdas el final del año pasado? Todos esperaban el ciclo de bajada de tipos y, con la euforia de la victoria de Trump en las elecciones, el mercado estuvo a punto de "celebrar por adelantado". Pero Powell, con una sola frase, echó un jarro de agua fría.

El mercado pasó de la "euforia" a un "colapso total" en un instante. ¿El culpable? Su comentario sobre los recortes de tipos en 2025: el diagrama de puntos indicaba sólo dos recortes, pero la gente en realidad esperaba cuatro durante todo el año. Esa gran brecha entre las expectativas y la realidad suele ser la verdadera causa de la volatilidad extrema en el mercado.

Por eso, las palabras de Powell esta vez son especialmente cruciales. Hay un detalle: cuando el nuevo presidente tome el relevo, aunque no se apliquen recortes agresivos, probablemente se alineará con las políticas de Trump, empujando poco a poco la política monetaria hacia una relajación en el verdadero sentido.

Pero aquí viene la pregunta: ¿será que esta reunión de diciembre y el diagrama de puntos volverán a echar "agua fría" al mercado?

Si el diagrama de puntos muestra dos recortes pero en realidad acaban siendo cuatro, y se repite la misma historia, ya te puedes imaginar lo mal que se pondrá el ánimo del mercado. Sinceramente, la Reserva Federal ya no tiene tanta confianza como antes. En cuanto la economía empiece a debilitarse, tendrán que tomar una decisión drástica: ¿mantenerse firmes con el objetivo de inflación y arriesgarse a una recesión, o girar para apoyar el crecimiento y dar un impulso al mercado el año que viene? Elijas lo que elijas, la evolución posterior se verá profundamente afectada.

Hay otra cosa a la que hay que prestar atención: la posible expansión del balance. Ahora casi nadie habla de esto, pero si surge esta expectativa, el entorno de liquidez podría mejorar notablemente, convirtiéndose en un factor alcista para el mercado.

El desánimo actual del mercado, en realidad, nos da la oportunidad de observar oportunidades estructurales. $BTC $ETH