¡La economía de EE. UU. vuelve a sorprender! Morgan Stanley ha lanzado una observación interesante: la eficiencia empresarial está en auge, pero el empleo no lo acompaña. En términos simples, las empresas no están contratando a toda velocidad; solo con la mejora en la productividad están impulsando la economía hacia arriba. Esto golpea directamente en el punto débil de la inflación y crea un dulce problema para los funcionarios de la Reserva Federal.

Los datos hablan con fuerza. La última estadística del Departamento de Trabajo de EE. UU. muestra que en el segundo trimestre, la productividad no agrícola creció un 3.3% interanual, invirtiendo la caída del 1.8% del primer trimestre. Parece que la economía puede mantenerse caliente sin una expansión masiva del empleo, y la presión inflacionaria naturalmente se relaja.

¿Quiénes son los más emocionados con esta situación? Por supuesto, los traders. El mercado tiene un apetito mucho mayor por recortes de tasas de lo que indican las expectativas oficiales. Según datos de CME, los inversores están apostando a una probabilidad del 72% de que haya recortes de tasas en el año. ¿Y qué dicen los propios puntos de la gráfica de puntos de la Fed? Sugieren que quizás no recorten hasta 2026. Uno es radical, el otro conservador, y la guerra de expectativas está a punto de estallar.

El rumbo de activos como BTC, SOL, BNB dependerá en gran medida de cómo termine esta confrontación. Cuando las expectativas de recortes de tasas son fuertes, los activos de riesgo suelen reaccionar rápidamente. Pero si la Fed está decidida a luchar contra la inflación, la situación puede invertirse.

La pregunta es: ¿esta prosperidad económica sin crecimiento en el empleo es un aterrizaje suave salvador, o hay una trampa invisible? ¿La Fed resistirá la presión del mercado y mantendrá su postura, o cederá ante la ola de recortes? La respuesta a estas dudas quizás determine la dirección del mercado en los próximos meses.