Al revisar la tabla de asignación de activos de GrayScale, me quedé impresionado por un fenómeno: ¡los antiguos proyectos que alguna vez fueron muy prominentes, como XRP, BCH, ZEC, LTC, ETC, XLM, ahora muestran patrones de comportamiento tan similares! No me refiero a las monedas sin valor, sino a estos proyectos que realmente dejaron huella en la historia del mercado de criptomonedas. Hace unos años, cualquiera de ellos podía generar entusiasmo entre los minoristas, pero ¿y ahora? Solo tras un análisis profundo descubrí tres características comunes.

El golpe más directo es este dato: en el pico del mercado alcista de 2021, ¡ninguno logró superar el máximo histórico de 2017! Piensa en ello: esa ola en 2021 elevó muchas altcoins, incluso Bitcoin alcanzó récords históricos, y sin embargo, estos «veteranos» frenaron bruscamente en sus máximos. Esto no se debe a la suerte, sino a que la construcción del ecosistema no ha seguido el ritmo de la evolución del mercado — no se pueden contar nuevas historias, y el dinero simplemente no puede quedarse, ni siquiera se puede aprovechar el auge del mercado. La «ley de la supervivencia del más apto» en el mercado se refleja claramente aquí.

Otra característica más dolorosa es el ciclo de consolidación a largo plazo. Revisando los datos, el ciclo principal de estos proyectos ya ha superado las 2500 días — casi 7 años. Esto significa que la «antigüedad» de muchos nuevos minoristas en estas monedas es más corta que su ciclo de consolidación actual. Aunque las consolidaciones a corto plazo son comunes, este ciclo de consolidación tan extenso refleja en esencia una evaluación real del potencial de crecimiento del mercado.

Mirando hacia atrás, esto no es un accidente en un momento específico, sino un microcosmos de la evolución del panorama del mercado en su conjunto.