El rally de los metales preciosos en medio de la anticipación del mercado a las señales de la política de la Fed ante los datos económicos publicados

Los mercados de oro y plata están experimentando un impulso alcista a medida que los inversores adoptan una postura cautelosa de cara a una serie de publicaciones económicas cruciales. Se espera que estos datos ofrezcan una visión más clara de las condiciones económicas y brinden orientación sobre la trayectoria de política a corto plazo de la Reserva Federal.

Movimiento de precios y sentimiento del mercado

Los futuros de oro Comex del mes próximo para entrega en noviembre subieron a $4.077,70 por onza troy, lo que representa una ganancia de $16,40 o 0,40%. Simultáneamente, los futuros de plata de noviembre extendieron su avance a $50,790 por onza troy, con un aumento de 34,00 centavos o 0,67%. Las ganancias modestas pero constantes reflejan que los participantes del mercado ejercen cautela mientras anticipan los próximos indicadores económicos y reevaluan la exposición al riesgo en sus carteras.

Datos económicos muestran un panorama mixto

Con el gobierno de EE. UU. reanudando operaciones normales tras un cierre de 43 días, las publicaciones económicas previamente retrasadas han comenzado a fluir. La Asociación de Banqueros Hipotecarios de América reportó una caída en su Índice de Compras a 168,70 puntos para la semana que terminó el 14 de noviembre, desde 172,70 puntos la semana anterior. El Índice del Mercado Hipotecario en general cayó a 316,90 puntos desde 334,20 puntos, señalando cierta debilidad en la actividad del mercado de viviendas.

La política de la Fed sigue siendo central en la dirección del mercado

La decisión de la Reserva Federal el 29 de octubre de reducir las tasas en 25 puntos básicos—llevando la tasa de fondos federales al rango del 3,75%-4,00%—sigue influyendo en las expectativas del mercado. Sin embargo, la reciente orientación del presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtiendo que no es automático realizar más recortes de tasas, ha moderado el entusiasmo. Los participantes del mercado están ahora monitoreando de cerca las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto en busca de pistas sobre las perspectivas económicas del banco central.

La cotización actual en la herramienta FedWatch del CME Group sugiere que los inversores asignan una probabilidad del 36,2% a otro recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC. El Departamento de Trabajo tiene previsto publicar los datos de empleo de septiembre el 20 de noviembre, lo que podría ofrecer una perspectiva adicional sobre el cálculo del recorte de tasas.

Vientos favorables que apoyan a los activos refugio

La combinación de tasas de interés más bajas y una mayor incertidumbre económica está brindando apoyo a los metales preciosos. Las iniciativas arancelarias del presidente Trump siguen enfrentando desafíos legales y políticos, mientras que los economistas permanecen escépticos sobre su efectividad. Con los efectos residuales del cierre gubernamental aún repercutiendo en la economía y la deuda nacional superando los $38 billones, el panorama fundamental sigue siendo favorable para los activos de refugio seguro.

La divergencia entre la expectativa de recortes de tasas y la ejecución real de la política ha creado un entorno en el que el oro y la plata se benefician tanto de tasas reales más bajas como de la cautela de los inversores. Los observadores del mercado señalan que el próximo movimiento de la Fed en las tasas podría ser decisivo para la dirección del precio de los metales preciosos en las próximas semanas.