Al observar la trayectoria de las últimas fases del mercado alcista de Bitcoin, en realidad se puede identificar una pauta muy interesante:

Primero, los geeks juegan — investigan los principios de criptografía. Luego, los programadores se unen — comienzan a demostrar la viabilidad técnica. Los inversores minoristas entran en masa — todos hablando de hacerse rico rápidamente. Finalmente, las finanzas tradicionales entran en escena — enfocándose en la regulación y la seguridad.

Detrás de cada ciclo alcista, esencialmente, la cognición se va expandiendo en capas, y la incorporación de nuevos grupos impulsa la demanda. Además, en cada fase aparece una nueva narrativa, nuevos conceptos, nuevas creencias — estas cosas actúan como "herramientas cognitivas" que permiten a personas de diferentes niveles encontrar razones para participar.

Pero después de 2024, la situación realmente está cambiando. Los productos ETF a nivel institucional entran directamente — rompiendo el patrón anterior de acumulación progresiva. Ahora, no es necesario comenzar desde los geeks; las instituciones pueden participar directamente, y los problemas de liquidez y cumplimiento se resuelven de inmediato.

¿Qué significa esto? Significa que el próximo ciclo alcista puede ya no ser un crecimiento de "difusión cognitiva", sino más bien un impulso más directo por parte del capital. Las reglas del juego están siendo reescritas.