Los recientes altibajos en el mercado de criptomonedas se han intensificado, y la lucha por fondos entre Bitcoin y el oro se ha vuelto especialmente compleja. Necesitamos entender qué está ocurriendo en el mercado desde múltiples dimensiones.

**Los factores positivos se están acumulando**

A nivel macro, el mercado en general es optimista respecto a que la Reserva Federal podría reducir las tasas en 2026, lo que proporciona cierto soporte a activos de riesgo como Bitcoin. Desde el punto de vista técnico, Bitcoin ha corregido aproximadamente un 30% desde su reciente máximo, y las condiciones de sobrecompra previa se han ajustado completamente, creando una base para una recuperación posterior.

El mercado de derivados muestra cambios evidentes: el exceso de apalancamiento en el mercado de futuros se ha reducido claramente, disminuyendo significativamente el riesgo de liquidaciones en cadena. Al mismo tiempo, la volatilidad implícita de las opciones ha ido bajando desde niveles altos, y el sentimiento del mercado también está volviendo a la normalidad desde el pánico. Según patrones históricos, algunos activos que caen en diciembre tienden a rebotar en enero debido a la redistribución de fondos, un factor estacional que también merece atención.

**Las señales de presión también existen**

Pero la realidad también nos advierte. La entrada en los exchanges ha disminuido, la actividad en la cadena ha bajado notablemente, y la actitud de compra incremental en el mercado es cautelosa. Si los ETF de Bitcoin spot continúan saliendo netamente, esto representará una presión de venta significativa.

Aún más preocupante es el rendimiento del oro y la plata: recientemente han alcanzado máximos históricos, y su fuerte atractivo como activos de refugio está desviando fondos del mercado de criptomonedas. Bitcoin, en su rebote, ha sido vendido repetidamente, lo que indica que la confianza en los activos tradicionales es mayor.

También hay presiones técnicas. La mayor serie de opciones de Bitcoin en la historia venció el 26 de diciembre, y eventos de este tipo suelen aumentar la volatilidad a corto plazo y dificultar las predicciones.

La complejidad actual del mercado radica en que existen factores tanto alcistas como bajistas simultáneamente, y las instituciones y analistas muestran una clara divergencia en sus pronósticos para el futuro. En estos momentos, no se trata de ser optimista o pesimista ciegamente, sino de observar con calma los datos específicos y las tendencias.