Asia está construyendo silenciosamente un contrapeso al imperio de las stablecoins en dólares, y Occidente no está preparado

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Fuente: CryptoNewsNet Título original: Asia is quietly building a counterweight to the dollar stablecoin empire, and the West isn’t ready Enlace original: La narrativa global sobre stablecoins está a punto de cambiar rápidamente. Lo que comenzó como un experimento dominado por EE. UU. en liquidez digital se está transformando en una lucha multipolar por quién controla las vías del sistema monetario del mañana. Y los movimientos más importantes se están desarrollando en Asia—de manera silenciosa, deliberada y a un ritmo acelerado.

Durante una década, tokens respaldados por dólares (como USDT y USDC) han dominado el mercado. Pero 2025 será el año en que la autoridad comience a fracturarse. Tras puertas cerradas en Seúl, Tokio, Hong Kong, Singapur y Yakarta, se está construyendo un plan diferente: stablecoins vinculados a monedas locales, emitidos bajo marcos regulatorios, y diseñados para el comercio regional, remesas, juegos y, en última instancia, soberanía financiera.

Si Occidente sigue fijado en el próximo proyecto de ley de stablecoins en EE. UU., Asia se esfuerza por construir un imperio de stablecoins propio.

Por qué 2025 es el punto de inflexión

Porque los cambios son concretos, regulatorios y estructurales—no especulativos.

En Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) aprobó una legislación pionera sobre Stablecoins en mayo de 2025. A partir del 1 de agosto, cualquier entidad que emita stablecoins referenciadas en fiat o comercialice una stablecoin vinculada al HKD debe tener una licencia de la HKMA, cumplir con regulaciones de reservas y redención, y someterse a supervisión AML/auditoría. La carrera por licencias ha comenzado en serio. Se informa que decenas de empresas—desde fintechs hasta bancos y compañías Web3—están preparando solicitudes, todas compitiendo por ser los primeros emisores con licencia. Pero el verdadero punto de inflexión no es solo regulatorio. Es estratégico.

Las empresas globales finalmente se están dando cuenta de que no pueden construir un negocio mundial solo con vías en USD sin alienar a los mercados principales.

Las bolsas, aplicaciones de pago, empresas de juegos Web3 y fintechs que operan en toda Asia han comenzado a entender el riesgo:

• Ofrecer solo en USD indica desalineación con los reguladores locales.
• Limita la adopción por parte de los usuarios en mercados donde las monedas nacionales dominan el comercio en el terreno.
• Crea dependencia de los cuellos de botella regulatorios y bancarios de EE. UU.
• Limita la participación en los ecosistemas de pagos digitales de rápido crecimiento en Asia.

Asia no está rechazando el dólar de forma absoluta. Está construyendo alternativas—de manera silenciosa y con mayor coordinación.

Lo que Asia está construyendo en su lugar

Hong Kong es solo el comienzo.

Corea del Sur ahora está en las etapas avanzadas de desarrollo de un marco legal para stablecoins vinculadas al won, con reguladores preparando legislación para su presentación a finales de 2025, y debates intensificando sobre la distinción entre stablecoins emitidas por bancos y no bancarias y su supervisión respectiva. Grandes instituciones financieras y empresas tecnológicas ya se están posicionando antes de las reglas formales.

Japón está adoptando la innovación en stablecoins tanto en el ámbito institucional como privado: sus bancos más grandes están colaborando en iniciativas de stablecoins para liquidaciones corporativas, mientras que tokens privados vinculados al yen, como JPYC, operan bajo un marco regulatorio claro y están ganando tracción.

Singapur continúa apoyando tokens de pago digital e infraestructura de stablecoins multimoneda bajo un marco calibrado, centrado en el cumplimiento que enfatiza controles de riesgo y estándares regulatorios.

Lo que está surgiendo en Asia no es solo una colección de stablecoins locales. Es la formación temprana de una capa de liquidación alternativa—una que reduce la dependencia de vías bancarias centradas en EE. UU., redes corresponsales y puntos de estrangulamiento en dólares. Los corredores de comercio digital son el objetivo final.

Aquí es donde las narrativas occidentales comienzan a desmoronarse.

En EE. UU., el debate sigue estancado en cómo regular las stablecoins respaldadas por dólares a nivel doméstico. En Asia, la cuestión ya es más avanzada: ¿cómo deben moverse las monedas digitales entre jurisdicciones, bajo qué reglas y en qué términos?

Eso no es una cuestión cripto.

Es una cuestión geopolítica.

Mientras tanto en Europa… Un despertar tardío

La respuesta de Europa añade otro giro. En Europa, un consorcio de grandes bancos, incluyendo ING, UniCredit y BNP Paribas, formó una empresa llamada Qivalis. La aparición de Qivalis (una stablecoin respaldada por euro, controlada por bancos y prevista para 2026) se presenta como una respuesta al dominio de EE. UU.

Falso.

Es una respuesta a la aceleración asiática.

Europa no quiere un futuro donde las dos principales monedas digitales no pertenecientes a la UE sean:

• Stablecoins en USD, y
• La nueva ola de stablecoins FX reguladas en Asia.

Por primera vez, Europa se ve arrastrada a una carrera armamentística de vías monetarias que no esperaba tener que luchar.

Estos desarrollos muestran que las stablecoins ya no son activos digitales de nicho. Se están tejiendo en el futuro de los sistemas monetarios regulados, soberanos o supra-soberanos.

Las stablecoins se están volviendo cercanas al Estado

Nuevos enfoques de investigación y sistemas monetarios híbridos—que combinan CBDCs + stablecoins—indican hacia dónde va todo esto:

Las stablecoins se están volviendo cercanas al Estado. No anti-estado. No post-estado.

Pero herramientas financieras de un estado paralelo.

Y aquí es donde las preguntas se vuelven incómodas:

• ¿Qué pasa cuando una stablecoin en KRW o JPY se vuelve más confiable en el Sudeste Asiático que la moneda fiat local?
• ¿Qué pasa cuando una stablecoin multimoneda aprobada en Singapur se convierte en el activo de liquidación de facto para el comercio regional de APAC?
• ¿Qué pasa cuando los reguladores occidentales se dan cuenta de que han perdido la narrativa que creían controlar?
• ¿Qué significa la “dominancia del dólar” cuando la liquidez mundial se mueve a través de vías programables, multimoneda, que ningún país controla?
• ¿Qué pasa cuando las stablecoins en USD se convierten en solo una opción—no en la predeterminada?

Estas ya no son preguntas hipotéticas.

Son realidades emergentes, que se forman en cámara lenta, mientras las instituciones geopolíticas pretenden que esto sigue siendo “cripto.”

La transformación ya está en marcha

Asia no está compitiendo por construir stablecoins. Está compitiendo por construir una opción monetaria estratégica.

Y Occidente todavía discute sobre definiciones.

Esa distinción importa.

El futuro de las stablecoins no será decidido por el protocolo más ruidoso o el emisor más grande, sino por las jurisdicciones que diseñen primero vías monetarias creíbles, reguladas e interoperables. En esa carrera, Asia ya lleva varias etapas de ventaja.

Y para cuando el cambio sea evidente, las reglas del dinero digital ya habrán sido reescritas con una lógica que Estados Unidos no escribió.