Los últimos días, la liquidez del mercado se ha estado reduciendo claramente, y la rotación también ha disminuido. Para que BTC se estabilice en la marca redonda de 90,000 dólares, ha sido rechazado varias veces al intentar subir, lo que indica que el ánimo de los compradores todavía se mantiene cauteloso.

Los puntos de interés para la próxima semana no son muchos, pero la publicación del acta de la reunión de la Reserva Federal el miércoles podría dar algo de ritmo al mercado.

Los datos más recientes de la Bolsa de Futuros de Chicago (CME) muestran que, en general, el mercado espera que la Reserva Federal realice dos recortes de tasas en 2026, programados para marzo y julio respectivamente. Después de los recortes, la tasa de referencia probablemente se estabilice en torno al 3%.

Lo interesante de ese 3% es que, según un informe del equipo de gestión de activos del Royal Bank, coincide exactamente con la tasa de interés neutral actual en Estados Unidos. En otras palabras, para fines de 2026, el ciclo de endurecimiento de más de dos años de la Reserva Federal realmente llegará a su fin.

Pero el número de recortes no es un análisis profundo suficiente. La verdadera pregunta que hay que hacerse es: ¿qué herramientas más tiene la caja de herramientas de la Reserva Federal?

Por un lado, una tasa del 3% no es el límite inferior. Si la economía necesita estímulo, la Reserva Federal puede seguir bajando las tasas. Esto deja mucho espacio para la imaginación del mercado.

Por otro lado, la Reserva Federal ya ha puesto en marcha un nuevo conjunto de herramientas de flexibilización cuantitativa llamado "Plan de gestión de reservas", que equivale a inyectar liquidez de manera dirigida en el sistema financiero. La escala mensual más reciente ha alcanzado los 40 mil millones de dólares, lo que representa un apoyo financiero tangible.

Por lo tanto, la situación actual es: la Reserva Federal tiene reservas suficientes y mantiene una actitud tranquila. Este escenario es bastante favorable para el ecosistema de las acciones estadounidenses.

Por el contrario, si la Reserva Federal se apresura y comienza a operar con frecuencia de manera nerviosa, eso indicaría que la situación realmente tiene problemas. En cambio, esta calma y orden en las acciones puede enviar una señal más fuerte. Una Reserva Federal dispuesta a esperar pacientemente y sin prisa por abandonar su postura puede mantener las expectativas de flexibilización en el mercado, lo cual es una verdadera ancla para los precios de los activos.

Por cierto, las noticias sobre el aumento en la tasa de desempleo en Estados Unidos han surgido de vez en cuando. Algunas personas preguntan si esto cambiará los planes de recorte de tasas de la Reserva Federal. El presidente Powell ha insinuado varias veces que la balanza de la política actual tiende a favorecer la "protección del empleo". Por lo tanto, si los datos de empleo empeoran, en realidad eso podría impulsar a la Reserva Federal a implementar una política de flexibilización aún más decidida.