Ver que un DEX importante quema 100M de sus tokens de gobernanza—valorados en más de $600M—honestamente me dejó atónito. No es solo un número. Ponlo en perspectiva: más de $600M simplemente desaparecieron, casi igualando todos los ingresos de PumpFun en toda su vida útil en una sola transacción.

¿Primera reacción? ¿Por qué quemar ese volumen en este entorno de mercado? Parece contraintuitivo cuando los titulares de tokens podrían usar la liquidez en otros lugares.

Sin embargo, al profundizar, la historia cambia. Esto no fue un mandato de arriba hacia abajo de la dirección. Lo que realmente ocurrió fue mucho más interesante: surgió de los propios mecanismos de gobernanza. Votaciones comunitarias, decisiones del tesoro, economía del protocolo que se desarrolla en cadena. Eso cambia por completo la narrativa.

Habla de algo más grande: cómo los protocolos descentralizados manejan la gestión de valor cuando las decisiones fluyen a través de los titulares de tokens en lugar de salas de juntas. Ya sea mecánicas deflacionarias, recalibración de incentivos o una reestructuración económica genuina, estos movimientos repercuten en el sentimiento del mercado.

Vale la pena seguir hacia dónde va esta tendencia.