Las acciones de IA parecen invencibles – Un inversor famoso no está de acuerdo

Fuente: Coindoo Título original: Las acciones de IA parecen invencibles – Un inversor famoso no está de acuerdo Enlace original: https://coindoo.com/ai-stocks-look-invincible-one-famous-investor-disagrees/ Durante años, el comercio de inteligencia artificial ha parecido intocable. Sorpresas en las ganancias, planes masivos de inversión de capital y un hype casi constante han convertido a un puñado de empresas en pesos pesados del mercado casi de la noche a la mañana. Ahora, uno de los escépticos más famosos de Wall Street se está posicionando silenciosamente para un final muy diferente.

Michael Burry, el inversor mejor conocido por detectar excesos sistémicos antes de que otros los tomen en serio, ha resurgido con un mensaje directo: las acciones de IA están valoradas para la perfección, y la perfección rara vez dura. Su enfoque no está en si la IA importará a largo plazo, sino en si las valoraciones actuales asumen una realidad económica que simplemente no puede sostenerse.

Puntos clave

• Michael Burry se está posicionando en contra del comercio de IA a través de Nvidia y Palantir.
• Su preocupación se centra en la valoración, la intensidad de capital y la sostenibilidad, no en la IA en sí.
• Los mercados siguen sin estar convencidos, destacando la brecha continua entre escepticismo y sentimiento.

En lugar de emitir advertencias ruidosas en las redes sociales, Burry ha expresado su opinión a través de posiciones en opciones vinculadas a Nvidia y Palantir Technologies. Juntas, estas dos empresas simbolizan el auge de la IA, con una valoración combinada medida en billones y ejerciendo una enorme influencia sobre los principales índices bursátiles.

El tamaño de la apuesta de Burry es modesto en relación con su reputación, pero la implicación es grande. No está pronosticando una corrección leve. Su posicionamiento asume que la narrativa del mercado actual eventualmente choca con límites en infraestructura, eficiencia de capital y calidad de ganancias.

El problema al que sigue volviendo

La preocupación de Burry es estructural, no tecnológica. En su opinión, el comercio de IA cada vez más se asemeja a ciclos de inversión pasados donde el gasto en sí mismo se convirtió en la historia. Inversiones masivas en chips, centros de datos y licencias de software refuerzan el crecimiento reportado, pero solo mientras el capital siga fluyendo.

Ha comparado el entorno actual con períodos anteriores en los que los mercados confundían el potencial futuro con el valor presente, argumentando que la demanda de IA puede ser real, pero aún insuficiente para justificar las suposiciones de hoy. Una vez que el crecimiento del gasto se desacelere, incluso ligeramente, las matemáticas que sustentan las valoraciones pueden cambiar muy rápidamente.

Aquí es donde los críticos se oponen. Burry ha tenido razón antes, pero a menudo mucho antes de que los mercados reaccionaran. Como ha señalado Michael Green en el pasado, identificar excesos es más fácil que predecir cuándo los inversores finalmente dejarán de recompensarlos.

Por qué Palantir y Nvidia están en el centro

El escepticismo de Burry adopta diferentes formas para cada empresa. Con Palantir, ha cuestionado la durabilidad de los ingresos vinculados a contratos gubernamentales, la presión competitiva de empresas como IBM y las estructuras de compensación que diluyen el valor para los accionistas. Su visión asume que las expectativas de crecimiento se normalizarán en lugar de expandirse indefinidamente.

Nvidia, por su parte, representa la columna vertebral de hardware de la economía de IA. Burry ha expresado preocupaciones sobre la concentración de clientes y las dinámicas de financiamiento que involucran a grandes compradores como ciertas plataformas tecnológicas. Argumenta que las compras agresivas de hoy podrían estar adelantando la demanda en lugar de crear un crecimiento sostenible y a largo plazo.

En su escenario, cualquier desaceleración en el gasto de capital se propagaría hacia afuera — afectando primero a los clientes, luego a los proveedores y, finalmente, a las previsiones de ganancias.

Reacciones, bromas y incredulidad

La respuesta del mercado ha sido hasta ahora desdeñosamente. Ambas acciones han bajado en ocasiones, pero sin la ruptura decisiva que validaría la tesis de Burry. Nvidia ha rechazado públicamente las comparaciones con escándalos contables históricos, enfatizando la transparencia y la fortaleza económica. El CEO de Palantir ha descartado las críticas por completo.

En línea, las reacciones van desde debates serios hasta burlas abiertas. A Burry a menudo se le bromea por advertir demasiado temprano, demasiado a menudo. Sin embargo, su éxito pasado asegura que incluso los escépticos presten atención cuando reaparece.

Esta no es una historia sobre si la IA cambiará el mundo. Ese argumento ya está resuelto. La pregunta es si el mercado ha valorado décadas de éxito en solo unos pocos años. La apuesta de Burry se basa en la idea de que los ciclos de capital eventualmente cambian, el gasto en infraestructura se desacelera y el entusiasmo desaparece más rápido de lo que la mayoría espera.