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La tercera fase de las finanzas en la cadena ya ha comenzado: el capital institucional está cambiando las reglas del juego.

Se puede ver claramente en las acciones de JPMorgan. Han emitido directamente en la cadena pública un producto de fondo de inversión monetario tokenizado, permitiendo a inversores cualificados obtener rendimientos en bonos del Tesoro de EE. UU. en la cadena, con pagos automáticos diarios y acumulación de intereses compuestos. En los informes parece que se habla de "libros distribuidos", pero en realidad, la cantidad liquidada en Ethereum cada día alcanza los 2 mil millones de dólares, esa es la verdadera escala en la cadena.

Lo más interesante es la aplicación de la tecnología ZK (prueba de conocimiento cero). Sistemas como ZK-Vote permiten realizar votaciones completamente verificables, manteniendo la privacidad. Esto ya no es solo teoría, sino herramientas que las instituciones están usando en la práctica.

Desde el punto de vista de los datos, hay varias cifras que merecen atención:
• La cantidad de liquidaciones en Ethereum en un trimestre superó los 5 billones de dólares, acercándose al volumen de Visa
• Visa y Mastercard están realizando liquidaciones transfronterizas en tiempo real usando stablecoins en la cadena
• Si finalmente se aprueba la ley GENIUS en EE. UU., Ethereum será reconocido como infraestructura financiera a nivel nacional

Las dos primeras olas se basaron en la especulación, pero esta tercera es diferente: los fondos están fluyendo hacia ecosistemas con aplicaciones reales y necesidades de liquidación concretas. Las instituciones han construido las vías, y el capital seguirá ese camino. Solo los proyectos con ventajas competitivas centrales en el ecosistema tendrán oportunidades reales.

Quizá todavía veas a Ethereum solo como una "criptomoneda", pero ya se ha convertido en la infraestructura de confianza fundamental en el mundo financiero. Cuando las vías estén completamente establecidas, las aplicaciones innovadoras surgirán naturalmente.