La popularidad en las búsquedas de Google alcanzó un máximo histórico, saltando al tercer puesto en el ranking de varios activos, superada solo por oro y Nvidia. Muchas personas en el círculo monetario han empezado a recurrir al mercado de la plata, queriendo hacerse con una parte del pastel.

Pero esto es bastante interesante. Nunca ha habido escasez de demanda industrial de plata: la fotovoltaica y las industrias de nuevas energías se han utilizado durante mucho tiempo, y los factores de aversión al riesgo geopolítico no han surgido recientemente. Entonces surge la pregunta: ¿por qué la plata era tibia en el pasado, pero ahora de repente se está acelerando?

Esto no es un "despertar" de mercado, y mucho menos metafísica. La causa raíz radica en los cambios en el entorno macro.

El punto más pasado por alto es que la plata en sí tiene un talón de Aquiles. Aunque tiene la doble identidad de metales industriales y activos monetarios, tiene una limitación natural: no genera interés.

En la era de los tipos de interés altos, tener dólares estadounidenses puede generar intereses estables, pero ¿mantener plata? Eso es pagar el coste de oportunidad en vano. Por muy optimista que sea respecto a las perspectivas de la plata, también hay que sopesar los grandes fondos. Así que, por muy sólidos que sean los fundamentos, los grandes fondos realmente no han entrado en el mercado.

Ahora ha cambiado. Ha ocurrido el punto de inflexión en los tipos de interés.

Tres señales son claras: los tipos de interés han dejado de subir y ha comenzado el ciclo de recortes; La caída de la inflación se ha ralentizado significativamente; Los tipos de interés reales empezaron a suavizarse. ¿Qué significa esto? Esto significa que mantener efectivo ya no es una opción para obtener un beneficio constante sin perder dinero.

Cuando la atractividad de mantener efectivo disminuye, los fondos buscarán naturalmente nuevas vías para la cobertura y la apreciación. Plata, Bitcoin, metales preciosos: estos activos, antes suprimidos por los altos tipos de interés, finalmente se han liberado en las condiciones.