El reciente revuelo en torno a las reservas gubernamentales de Bitcoin se ha intensificado. En marzo, el gobierno de EE. UU. anunció una medida de alto perfil para incluir unos 210.000 bitcoins confiscados (ahora valorados en unos 18.000 millones de dólares) en reservas estratégicas nacionales, en lugar de fluir al mercado mediante subastas como en el pasado. Esta decisión cambió directamente las expectativas del lado de la oferta.

A simple vista, el simbolismo de este movimiento es mucho mayor que el impacto real. Reposicionar Bitcoin de un 'activo problemático' a una herramienta de reserva oficialmente reconocida equivale a establecer un referente para instituciones y gobiernos globales; ni siquiera Estados Unidos está vendiendo, ¿qué significa eso? A largo plazo, esto puede aliviar la presión de incertidumbre en el lado de la oferta y reducir la ansiedad de una gran presión vendedora que se acumula.

Pero la realidad es que no hay dinero fresco fluyendo al mercado y el soporte de precios sigue siendo limitado. Bitcoin fluctúa actualmente alrededor de 87k, y esta tendencia lateral a finales de año también es esperada: todo el mercado espera que se implementen realmente las políticas y acciones reales de asignación del próximo año. A largo plazo, el efecto de confirmación en el lado de la política se reflejará gradualmente, y los factores de liquidez a corto plazo seguirán siendo la principal variable.

¿Seguirá la reserva gubernamental expandiéndose o mantendrá el statu quo? La respuesta a esta pregunta afectará directamente a las expectativas del mercado en los próximos años.