El mercado de metales preciosos del año pasado fue simplemente espectacular: el oro subió casi un 70% en todo el año alcanzando un máximo histórico, la plata fue aún más agresiva, con un aumento del 140% que la convirtió en la protagonista del mercado. En comparación, Bitcoin cayó más del 30%, formando un contraste claro.

¿Por qué sucede esto? El oro ya no es solo una herramienta tradicional de cobertura contra la inflación. Es un activo de refugio soberano respaldado por la reserva de oro de los bancos centrales, con una propiedad de moneda fuerte inquebrantable. El 43% de las instituciones bancarias centrales siguen aumentando sus posiciones, lo que respalda esta tendencia de fondo.

La plata, por otro lado, sigue una lógica completamente diferente. La demanda industrial representa el 60%, con una expansión frenética en la capacidad de energía fotovoltaica, una demanda explosiva de chips de IA y un mercado de vehículos de nueva energía en auge. Estos sectores dependen en gran medida de la plata. La situación de oferta y demanda que lleva cuatro años sin poder satisfacer la demanda ha impulsado directamente los precios al contado.

Pero no hay que sobreestimar esta tendencia: el mercado es pequeño, con características evidentes de rápido ingreso de dinero en criptomonedas, y la volatilidad a corto plazo está en su punto máximo. La presión técnica del oro se encuentra en el rango de 4560-4570 o cerca de 4613, con soportes en 4500-4514 y 4425; la plata aún tiene espacio para un repunte, pero también hay que tener cuidado con la alta volatilidad.

Así es el mercado en esta transición de era: mantén la lógica fundamental, controla bien las posiciones, y cuando haya retrocesos, será una oportunidad para entrar.