De la noche a la mañana, el mercado cambió de rumbo rápidamente. Los pasos del capital son cada vez más claros—las grandes posiciones se están moviendo silenciosamente.

Recientemente, la tendencia de Bitcoin ha dejado a muchos amigos que entraron hace poco un poco desconcertados. Como participante que ha estado en el mundo de las criptomonedas durante muchos años, quiero aclarar la lógica de esta ola de mercado de la manera más sencilla. En pocas palabras, esta subida no es algo pasajero, sino el resultado de la acción simultánea de tres fuerzas: el cambio en las expectativas de la política de la Reserva Federal, la entrada masiva de fondos institucionales a través de ETF de contado, y la ajuste en la situación macroeconómica global.

**¿Cómo impulsan las tres grandes fuerzas la subida de Bitcoin?**

**Primer variable: el giro en la política de la Reserva Federal**

Este es el evento más crucial del mercado en este momento. En diciembre de 2025, la Reserva Federal anunció oficialmente que la política de endurecimiento cuantitativo (QT), que duró más de tres años, llegaba a su fin.

¿Qué es QT? En pocas palabras, es la recuperación de liquidez por parte del banco central, similar a extraer agua de un estanque de almacenamiento. Durante estos más de tres años, la Reserva Federal ha estado haciendo esto. Pero ahora, no solo han detenido la extracción, sino que además han comenzado a inyectar fondos en el sistema financiero—a través de herramientas como operaciones de recompra nocturna.

¿Qué significa esto para el mercado de Bitcoin? Bitcoin tiene una característica: cuando hay abundancia de fondos, su precio sube rápidamente. En 2020, cuando la Reserva Federal empezó a imprimir dinero, Bitcoin subió de 10,000 dólares a 65,000; en cambio, en 2022, cuando la Reserva Federal subió las tasas de interés de manera agresiva, Bitcoin cayó a 15,000. ¿Y ahora? La ventana esperada para la reducción de tasas se está abriendo, el costo de pedir prestado disminuye, y ese dinero "caliente" en busca de altos retornos naturalmente fluirá hacia activos como Bitcoin, que tienen alta volatilidad y altas expectativas de retorno.

**Segunda fuerza: el ETF de contado de Bitcoin se convierte en un canal directo para la entrada de instituciones**