Ethereum vs Solana muestra la realidad multicanal de las criptomonedas

Fuente: CryptoTale Título original: Ethereum vs Solana Shows Crypto’s Multi-Chain Reality Enlace original:

• Ethereum ancla las stablecoins y la liquidación; Solana lidera los flujos de comercio rápido y de alto volumen.
• La especialización reemplaza el dominio de una sola cadena a medida que las redes absorben diferentes funciones.
• La tokenización y las demandas de rendimiento impulsan el crecimiento a medida que las cadenas coexisten en lugar de competir.

Ethereum y Solana ahora anclan diferentes partes de la economía cripto, confirmando el colapso del modelo de dominio de una sola cadena. Durante una entrevista reciente, Rob Hadick, socio general de Dragonfly, explicó cómo el comercio, las stablecoins y los activos tokenizados operan cada vez más en varias blockchains especializadas. Esto muestra una demanda en aumento en la cadena y una adopción institucional, además de límites técnicos que impiden que una sola red sirva todas las funciones económicas.

Ethereum y Solana: Diferentes roles económicos

Rob Hadick dijo que la industria ya no trata las blockchains como plataformas universales. En cambio, cada red apoya cada vez más funciones económicas distintas. Actualmente, Ethereum aloja la mayoría de la emisión de stablecoins y mantiene una gran participación del valor total bloqueado, según datos de mercado discutidos durante la entrevista.

Sin embargo, la actividad de comercio favorece cada vez más a Solana debido a una liquidación más rápida y menores costos de transacción. Como resultado, Solana procesa mayores volúmenes para flujos de comercio activo. Esta división resalta cómo desarrolladores y usuarios eligen redes en función de la función en lugar de la ideología.

Hadick explicó que la demanda de espacio en bloque sigue creciendo en todo el sector. En consecuencia, ninguna blockchain puede escalar para manejar toda la actividad futura en la cadena. Por lo tanto, Ethereum y Solana coexisten, cada una absorbiendo diferentes tipos de transacciones.

Esta separación también refleja el diseño de infraestructura. Ethereum prioriza la seguridad y la composabilidad, mientras que Solana optimiza la velocidad y el rendimiento. Estas decisiones de diseño influyen en cómo el capital y las aplicaciones se distribuyen en las cadenas.

A medida que la actividad se expande, la idea de una blockchain dominante se desvanece. En cambio, las redes se parecen a capas de infraestructura, cada una optimizada para comportamientos financieros específicos. Esta perspectiva se alinea con cómo las plataformas tecnológicas globales dominan actividades de usuario separadas en lugar de reemplazarse unas a otras.

La tokenización y las stablecoins impulsan el crecimiento multi-cadena

La discusión también se centró en los activos tokenizados y las stablecoins como principales impulsores de la especialización. Hadick citó una investigación de McKinsey que estima que aproximadamente el 3% de los pagos transfronterizos ahora utilizan stablecoins. Notablemente, esa cifra estuvo cerca de cero hace solo un año.

La mayoría de las stablecoins operan actualmente en Ethereum. Esta concentración respalda el papel de Ethereum como capa de liquidación para grandes posiciones financieras. Sin embargo, Solana maneja cada vez más transferencias de alta frecuencia y flujos dirigidos a consumidores.

Hadick también mencionó el creciente interés institucional en la tokenización. Gestores de activos y firmas financieras ahora discuten públicamente modelos de liquidación en la cadena. A medida que estos sistemas escalan, requieren interoperabilidad en lugar de ecosistemas cerrados.

La entrevista destacó un desafío estructural para los sistemas de blockchain privados. Las grandes instituciones prefieren infraestructura neutral al interactuar con competidores. Por ello, las blockchains públicas ofrecen un terreno común sin forzar a los participantes a entornos propietarios.

Esto requiere un mayor apoyo para múltiples cadenas. Diferentes productos financieros necesitan distintas características de rendimiento. En consecuencia, la especialización reduce la fricción y mejora la eficiencia en los mercados.

Los mercados de predicción ofrecen un ejemplo claro. Hadick señaló que el volumen de los mercados de predicción aumentó de aproximadamente $50 millones mensuales a principios de 2024 a cerca de $4 mil millones recientemente. Los contratos relacionados con deportes representan solo alrededor del 35 al 40 por ciento de esa actividad.

Nuevas cadenas añaden presión, no reemplazo

A pesar de la prominencia de Ethereum y Solana, Hadick enfatizó que la innovación continúa en el nivel base. Señaló a Monad, una blockchain más nueva que apunta a un alto rendimiento. Monad actualmente tiene una valoración estimada de $2 mil millones.

Sin embargo, Hadick advirtió que muchos tokens de blockchain se lanzan durante las etapas iniciales de desarrollo. Como resultado, el riesgo técnico sigue siendo alto. Esta realidad hace menos probable que una red establecida reemplace de repente a otra.

También mencionó ciclos tecnológicos pasados, señalando que Bitcoin lideró el espacio antes de que Ethereum llegara con capacidades más amplias. Más tarde, Solana mejoró los métricas de rendimiento. Hadick argumentó que la mejora no garantiza un reemplazo. En cambio, cada generación añade capacidad. Más cadenas aumentan el espacio total en bloque en lugar de eliminar redes existentes. Este patrón refuerza la coexistencia en lugar de la consolidación.

Hadick enfatizó que la innovación futura sigue siendo probable. Sin embargo, escalar la actividad financiera global requiere múltiples sistemas interoperables. Ninguna cadena satisface actualmente todos los requisitos de rendimiento, seguridad y gobernanza.

Como resultado, Ethereum y Solana funcionan como capas de infraestructura paralelas. Cada una absorbe la demanda adecuada a su arquitectura. Esta división está impulsada por cómo están construidas las sistemas, no porque una esté fallando.

La brecha entre Ethereum y Solana muestra que la infraestructura cripto está creciendo hacia capas especializadas, cada una sirviendo diferentes necesidades financieras. Las stablecoins, la actividad de comercio y los activos tokenizados se distribuyen en las redes según lo que cada cadena hace mejor. Estas tendencias muestran que el crecimiento en la cadena ahora depende de que las redes trabajen juntas, no de que una las reemplace.