Hay un dato que me ha sorprendido.

Las estadísticas más recientes muestran que más de 7 millones de bitcoins están en pérdida, lo que representa el 33% del total en circulación de bitcoin. En otras palabras, por cada 3 bitcoins, 1 está atrapado en pérdidas. Este porcentaje ha alcanzado un nuevo máximo en el ciclo actual.

A simple vista, estos datos pueden parecer alarmantes, pero ¿qué significan realmente? En el mercado hay dos voces completamente opuestas al respecto.

**Una opinión así lo ve**

Es una señal extrema de miedo en el mercado. La experiencia histórica indica que cada vez que las posiciones en pérdida alcanzan niveles extremos, suele marcar el fondo del mercado. En otras palabras, los que tenían que salir ya han salido, y los que tenían que vender, en su mayoría, ya vendieron. Desde esta perspectiva, el fondo real está a la vista. Este momento es una oportunidad clásica para aplicar la estrategia de "otros temen, yo soy avaricioso".

**La otra opinión es mucho más cautelosa**

Ven en ello un riesgo latente. Es como una espada suspendida sobre la cabeza. Una vez que el precio rebote cerca del coste de los atrapados, es muy probable que se desencadene una oleada de ventas concentradas — la gente busca salir de sus posiciones rápidamente. Esto puede formar una pared de presión vendedora lo suficientemente fuerte como para frenar la recuperación. Según esta lógica, para salir de un mercado alcista genuino, primero hay que soportar esta pesada presión de los chips en pérdida.

**¿Qué opino yo?**

Los datos en sí son fríos, pero el sentimiento del mercado está ardiendo. Esos 7 millones de bitcoins en pérdida muestran claramente el estado actual del mercado: un dolor profundo mezclado con divisiones.

Partiendo de esto, el próximo escenario probable es que: cualquier movimiento al alza no será fluido. Cada subida enfrentará una resistencia de ventas en pérdidas, una tras otra, llena de incertidumbre. Para salir de una tendencia alcista sostenida, hay que esperar mucho tiempo a que esta presión se disipe de forma natural, o bien necesita un impacto externo — una nueva narrativa, una entrada masiva de fondos, en definitiva, algo que rompa el estancamiento.

La regla del juego ahora es: no basta con ser más inteligente que los demás, hay que ser más paciente. El mercado está usando las pérdidas para educar a cada participante.