La lógica de adquisición de Bitcoin está experimentando cambios fundamentales.

El camino del mercado alcista pasado era muy claro: geeks→programadores→inversores minoristas→finanzas tradicionales, cada subida era el resultado de una expansión del reconocimiento.

Pero después de 2024, los ETF y las posiciones institucionales han cambiado la estructura de oferta y demanda. Una parte de los BTC se está transformando en activos de quietud que no participan en juegos de corto plazo, al igual que el oro entra en el sistema de los bancos centrales.

Cuando los chips están bloqueados a largo plazo, hay cada vez menos vendedores dispuestos a entrar y salir repetidamente, y la fuerza impulsora del precio pasará de la "expansión del reconocimiento" a la "reducción de la oferta".

La próxima ronda de subidas, quizás, ya no requiera nuevas narrativas ni creencias.