Lo que realmente preocupa al mercado no son "estas"

1️⃣ La computación cuántica ≠ Amenaza reciente para Bitcoin
Es una fuente de pánico sobredimensionada
La computación cuántica ha sido mencionada con frecuencia en los últimos años para asustar, pero si realmente tuviera un poder destructivo práctico a corto plazo,
lo primero que se destruiría no sería BTC, sino:

Sistemas de cifrado bancarios

Sistemas de liquidación

Infraestructura financiera a nivel nacional

Y la realidad es:
👉 BlackRock, Fidelity, las principales instituciones de Wall Street son precisamente las que están a la vanguardia de la tecnología
👉 No solo no se han retirado, sino que han aumentado su posición en el sistema BTC
Si la computación cuántica fuera un riesgo cercano, estas instituciones ni siquiera tendrían que subirse al carro.
🔻 Lo que realmente debería preocupar más es:

El aumento continuo de los costos de electricidad y costos integrados de los mineros

La larga tendencia lateral o bajista de BTC

La rápida depreciación del valor de las máquinas de minería

Esto ya está ocurriendo, no es una hipótesis.

2️⃣ ¿Aumentos de tasas inesperados por la Reserva Federal? Muy improbable
Pero el riesgo real está en otro lado

Primera mitad del año: Powell mantiene la presión

Segunda mitad del año: Trump mantiene la presión

En el ciclo político actual, subir tasas casi no es una opción popular.
A menos que la inflación vuelva a descontrolarse, la probabilidad es baja.
Pero lo que realmente hay que vigilar es otro escenario:

Incluso si cambian de presidente, la Reserva Federal mantiene una política conservadora de "solo 2 recortes al año"

¿Qué significa esto para el mercado?

Las expectativas de liquidez se revisan una y otra vez

Los activos de riesgo no pueden formar una tendencia unidireccional

BTC es más propenso a quedar en una fase de consolidación en niveles altos

Esto es más tortuoso que un "aumento repentino de tasas".

3️⃣ Las elecciones intermedias ≠ inversión en políticas cripto
La verdadera incertidumbre proviene del propio Trump
Incluso si los demócratas toman la Cámara de Representantes, no significa que haya una "reversión de la política cripto":

El proyecto de ley de stablecoins cuenta con apoyo bipartidista

Las reformas estructurales de la SEC / CFTC también son un consenso

La oposición a las criptomonedas proviene más del viejo sistema burocrático que del propio partido político

Lo que sí hay que vigilar con más atención es:

Las acciones de Trump tras perder la Cámara de Representantes

El clima político, la diplomacia y el ritmo de regulación financiera podrían volverse más extremos.

4️⃣ El estancamiento de la Ley Clarity ≠ salida de las instituciones
El verdadero factor variable es "los impuestos"
La Ley Clarity (ley de estructura del mercado) en sí misma no es el mayor riesgo:

La Cámara ya la aprobó

La resistencia en el Senado proviene principalmente de "intereses bancarios"

Circle obtuvo una licencia similar a la OCC, que en esencia significa: cumplir primero, luego legislar

El riesgo que puede pasar más desapercibido es este:
👉 Legislación fiscal
👉 Especialmente en lo que respecta a la declaración, liquidación y rastreo de activos criptográficos
Una vez implementada,
obligará a algunos inversores a vender pasivamente para pagar impuestos.

5️⃣ ¿Desvinculación de USDT?
Es una narrativa que el mercado ya ha "refutado repetidamente"
No hace falta extenderse.
Si Tether fuera a tener problemas, hace mucho que no tendría el tamaño y la posición que tiene hoy.

6️⃣ Riesgo sistémico de DeFi ≠ Cisne negro
Pero el riesgo en los exchanges está aumentando

Incluso si un protocolo DeFi falla, su impacto es muy localizado

El tamaño actual de los RWA (activos del mundo real) es pequeño y su estructura superficial

Muy lejos de representar un riesgo sistémico

Lo que realmente hay que vigilar con más atención es:

¿En 2026, ocurrirá alguna de estas situaciones?

Colapso de un exchange conocido

O un robo a gran escala

Y que llegue a un nivel de "imposibilidad de reembolsar completamente los activos de los usuarios"

Estos eventos, si ocurren, tendrán un impacto mucho mayor que las vulnerabilidades de DeFi.

7️⃣ ¿La IA roba toda la atención?
La criptografía hace tiempo que no vive solo de "narrativas tecnológicas"
Para ser honestos:

Este ciclo alcista de BTC

ETF, institucionalización, liquidez macro

Casi no tienen que ver con actualizaciones tecnológicas

Si las criptomonedas solo pudieran contar historias a través de avances tecnológicos,
ya habrían llegado a cero.
Lo que realmente hay que temer es:
👉 La lucha de la IA por recursos computacionales y energía

Recursos energéticos

Chips

Centros de datos

Política de apoyo

Todo esto podría, en el margen, presionar la minería y la infraestructura criptográfica.

Resumiendo en una frase
Esos "guiones apocalípticos" que el mercado teme todos los días,
la mayoría son riesgos de baja probabilidad, a largo plazo y de carácter emocional.
Y lo que realmente hay que vigilar son estos aspectos:

Cambios en los costos y estructura de poder de los mineros

La liquidez a largo plazo no cumple con las expectativas

El impacto "no lineal" de impuestos y regulación

El riesgo de crédito de las instituciones centralizadas

La competencia entre energía y poder de cómputo en diferentes sectores

Estas cosas no se hacen notar, pero pueden ser mortales.