Hace unos días, hablando con un amigo sobre ASTER, al ver los 8,000 millones de tokens en circulación frunció el ceño: "¿No es esto claramente un esquema para cortar las ganancias a los inversores?" Me hizo recordar aquellos tiempos en los que ETH no tenía límite, BNB solo tenía 200 millones, y ahora los proyectos prefieren emitir grandes cantidades. Luego entendí que detrás de esto en realidad hay decisiones impulsadas por el mercado y la tecnología.

En aquel entonces, el mercado de criptomonedas todavía era una oportunidad de oro, y los proyectos seguían una estrategia de especialización. ETH controlaba la cantidad mediante PoS, BNB creaba escasez mediante quema y reducción a la mitad, todo parecía tener una lógica clara. Pero ahora las cosas han cambiado; la competencia en el ecosistema se ha intensificado y, para hacer crecer la torta, hay que cambiar de estrategia. Como ASTER, que simplemente distribuye más de la mitad de los tokens a la comunidad y reserva un 20% para incentivos a los desarrolladores, esto es un ejemplo típico de una estrategia de construcción conjunta del ecosistema.

En realidad, en un mercado saturado, emitir menos puede ser una trampa. Las monedas con menor capitalización son más fáciles de manipular por grandes inversores, mientras que las monedas con mayor circulación son más adecuadas para inversores minoristas y instituciones, y su valoración base es más estable. Desde el punto de vista técnico, también tiene sentido: las nuevas cadenas públicas necesitan soportar transacciones frecuentes y de bajo monto, y los tokens son tanto combustible como herramientas de votación por depósito. Si la cantidad total es demasiado pequeña, simplemente no puede rotar. XRP, con 1000 millones, sigue esta lógica para adaptarse a pagos transfronterizos de bajo monto.

La clave sigue siendo si el proyecto tiene un equilibrio adecuado. Que ASTER tenga una alta proporción de tokens en manos de la comunidad no es suficiente; también debe contar con mecanismos de recompra y quema para contrarrestar la inflación. Esa es una estrategia de diseño madura.

Por eso, ahora ver las criptomonedas es bastante simple: no te obsesiones con el número de emisión. Lo que realmente importa son dos cosas: primero, si la comunidad tiene una proporción suficiente de tokens; y segundo, si existe un mecanismo de quema real y viable. Solo los proyectos que puedan equilibrar "que todos tengan participación" y "que el valor no se desplome" son confiables.