#美联储利率政策 Al ver las acciones de la Reserva Federal en esta ola, lo que me vino a la mente fue esa ronda de QE en 2012. En ese entonces, nadie entendía realmente el significado profundo de la inyección de liquidez en los activos digitales, hasta que Bitcoin subió de unos pocos dólares a decenas de dólares, y todos reaccionaron con retraso.

La actual "QE encubierta" es esencialmente lo mismo: la Reserva Federal pasa de reducir su balance a una inyección neta, y esta compra de reservas de bonos del gobierno por 400 millones de dólares, en realidad, es una forma de inyectar liquidez de manera encubierta. La clave está en el momento, que llega antes de lo que el mercado esperaba, y el aumento de reservas podría mantenerse hasta abril de 2026. Combinado con la expectativa de una nueva bajada de tasas en 50 puntos básicos, el entorno político es en realidad mucho más moderado de lo que parece a simple vista.

Los datos lo confirman. La tercera semana consecutiva de entrada neta de 8.64 mil millones de dólares, un rendimiento sólido en el mercado estadounidense de 7.96 mil millones de dólares, y las salidas continuas de productos de venta en corto de Bitcoin — esto no es una fluctuación aleatoria, sino que el dinero está votando con los pies. Pero hay que decir que el rendimiento de Bitcoin este año ha sido relativamente rezagado, con una entrada anual de 27.7 mil millones de dólares en comparación con los 41 mil millones del mismo período del año pasado, una diferencia notable. En comparación, la curva de crecimiento de Ethereum y Solana es mucho más brillante.

La historia me dice que el verdadero impacto de un punto de inflexión en la política suele manifestarse plenamente solo cuando las expectativas y la realidad están alineadas. Esta vez, probablemente estamos en esa ventana clave. Un entorno político moderado, una inyección continua de liquidez, y una cautelosa optimismo por parte de las instituciones — estos son patrones comunes en el final de un mercado bajista. Sin embargo, las lecciones del pasado también me recuerdan que la mejora en las expectativas no significa que la tendencia se inicie, y que los verdaderos puntos de inflexión suelen llegar de manera silenciosa cuando menos se espera.