Al ver los eventos de riesgo de las stablecoins, siempre se siente un nudo en el corazón. Preocupaciones por si los activos de reserva son suficientes, si ocurrirá un evento negro... Hasta que se profundiza en el mecanismo de sobrecolateralización, se comprende realmente qué significa un diseño de seguridad genuino.

En pocas palabras, la sobrecolateralización es un mecanismo de seguro. Para emitir 100 dólares en stablecoins, no basta con depositar solo 100 dólares en activos—hay que poner más. Por ejemplo, depositar activos como BTC, ETH u otros por un valor de 120 dólares; ese 20% adicional es un colchón para las fluctuaciones del mercado.

Los beneficios de este diseño son evidentes.

Primero, el valor de los colaterales siempre supera la escala de la deuda, incluso en una caída brusca del mercado, hay un margen de seguridad suficiente. El riesgo de liquidación se reduce significativamente, y la capacidad de resistencia del sistema en su conjunto mejora notablemente. Esto no es solo teoría—los datos reales lo demuestran.

En segundo lugar, la selección de colaterales no es restrictiva. Stablecoins como USDT, USDC están permitidas, así como activos principales como BTC, ETH, e incluso otros activos con alta liquidez. Esto significa que puedes liberar la liquidez de activos que antes estaban ociosos, mientras participas en la generación de intereses.

En cuanto a la operación, más proyectos comienzan a usar estrategias de mercado neutrales para gestionar los colaterales—no solo almacenamiento en frío, sino también cobertura activa de riesgos y búsqueda de valorización estable. Esto refuerza aún más los fundamentos de las stablecoins.

En la práctica, estas stablecoins ya no son solo herramientas de liquidación de transacciones. Los usuarios pueden participar en la emisión, staking para obtener beneficios, participar en la gobernanza del ecosistema; un activo que evoluciona de ser un simple medio de intercambio a convertirse en una infraestructura financiera completa.

En definitiva, la sobrecolateralización, con su lógica sencilla, ha obtenido lo más valioso: la tranquilidad de los usuarios. En un mercado lleno de incertidumbre, esta actitud conservadora de "tener un respaldo adicional" se convierte en una verdadera muestra de innovación.