Las subidas y bajadas de Ethereum no solo son causadas por factores técnicos, sino que también están influenciadas por una serie de factores externos como la economía macro, las tendencias regulatorias y otros. Para entender claramente la tendencia de ETH, estos variables deben analizarse una por una.

Primero, hablemos del aspecto macroeconómico. El entorno económico actual no es muy favorable para activos de riesgo como ETH. La Reserva Federal ha adoptado una postura más hawkish recientemente, lo que ha llevado a que las expectativas de una bajada de tipos en 2026 se pospongan una y otra vez. Además, el PIB del cuarto trimestre de EE. UU. superó las expectativas, y la situación general es: liquidez en contracción, activos de riesgo reprimidos.

Aquí hay un fenómeno interesante: la relación entre el movimiento de Ethereum y el índice S&P 500 es bastante fuerte. En otras palabras, cuando el mercado de acciones tradicional tiembla, el mercado de criptomonedas también tiembla. La apetencia de riesgo de los inversores determina hacia dónde fluye el dinero en criptomonedas. La tasa de interés es especialmente clave. Con tasas altas, mantener activos como ETH, que no generan intereses, implica un coste de oportunidad mayor, por lo que algunos fondos se trasladan a productos con intereses, como los bonos. Solo cuando la política de tasas se relaja, el mercado cripto puede tener una oportunidad de respirar.

En cuanto a la regulación, 2025 será un año decisivo para Ethereum. Cómo la SEC de EE. UU. clasifique a ETH —si como mercancía o como valor— determinará si los inversores institucionales se atreverán a entrar en masa.

También está el camino del ETF de contado. Ya se han aprobado ETFs de contado de Bitcoin, pero el ETF de Ethereum aún está en lista de espera. Una vez que se abra esa puerta, se desbloqueará la entrada de fondos tradicionales, y el precio de ETH podría recibir un apoyo significativo. La tendencia de coordinación en regulación a nivel global también merece atención continua; las políticas de EE. UU., la UE y otros bloques económicos finalmente se reflejarán en el mercado.