Los datos en cadena muestran que la presión de posición en una de las principales carteras es claramente evidente: las tres principales criptomonedas tienen una pérdida flotante acumulada de más de 41,47 millones de dólares, siendo Ethereum la que ha tenido una pérdida de más de 35 millones de dólares en un momento dado.

En cuanto a Bitcoin, su tendencia después de las vacaciones ha sido débil, con un aumento de solo el 2,6% en la apertura. Hay un detalle detrás de esto: durante las vacaciones, el volumen de operaciones se redujo, la profundidad de mercado fue insuficiente y los precios tienden a distorsionarse fácilmente. Lo que realmente impulsa a Bitcoin son las compras incrementales en spot y en contratos perpetuos, mientras que la contribución de los liquidadores no es tan significativa. La tasa de financiación de los contratos perpetuos en Deribit ha subido por encima del 30%, lo que indica que los traders institucionales están en una posición de venta pesada en este momento, en una estrategia de cobertura bajista (short gamma). —Una vez que Bitcoin pueda mantenerse por encima de los 94,000 dólares, podría desencadenar compras de cobertura a mayor escala.

El mercado de opciones da otra señal: después del vencimiento de las opciones de venta de 85,000 dólares en diciembre, el volumen abierto se redujo a la mitad, con una caída de aproximadamente el 50%. Esto indica que los participantes del mercado en general están en modo de espera, sin una expectativa clara sobre la dirección futura, y que la próxima decisión probablemente tendrá que esperar a que la liquidez realmente se recupere.