¿Se van a escribir directamente las acciones en la cadena de bloques? Este tema aparece cada vez con más frecuencia en discusiones serias, y lo que refleja en realidad es bastante claro: el mercado de capitales tradicional está empezando a sacudir sus fundamentos más básicos.

Esto no es una historia inventada por algún equipo de startups Web3, ni una autoindulgencia del mercado de criptomonedas para contar una narrativa nueva. Es algo que están impulsando conjuntamente las autoridades regulatorias, las principales bolsas de valores y las grandes instituciones financieras.

¿Cómo saber si una tendencia realmente está ocurriendo? Observa cuándo las personas más conservadoras empiezan a darle espacio. Los últimos tiempos han traído varias señales casi simultáneamente.

Por parte de la regulación, ya no hay esconderse ni esquivar. Se insiste una y otra vez en un hecho: la propiedad legal de las acciones no cambiará solo porque el medio de almacenamiento pase de una base de datos tradicional a una cadena de bloques. En palabras y en tono, se está diciendo que no hay obstáculos fundamentales para poner en la cadena los valores.

¿Y las bolsas? Han empezado a considerar seriamente cómo tokenizar acciones y cómo negociar y liquidar acciones tradicionales en conjunto. No es solo teoría, sino que están desarrollando planes prácticos.

Además, esas plataformas líderes en RWA, que antes se centraban principalmente en bonos del Estado y activos en efectivo, ahora también están investigando formalmente las participaciones accionarias. Esto hace uno o dos años sería impensable. En ese entonces, las dudas todavía estaban en el nivel técnico: ¿Se puede negociar las 24 horas? ¿Se puede dividir y distribuir globalmente?

Pero ahora la discusión es otra. Todo gira en torno a cuestiones institucionales: ¿Cómo se registran las participaciones? ¿Quién se encarga de la liquidación? ¿Se consideran realmente accionistas las personas que poseen tokens, desde el punto de vista legal?

Una vez que la discusión llega a este nivel, significa que esto ya no es solo un entusiasmo del mercado, sino que realmente se está produciendo una reestructuración institucional. En el mismo ámbito de las acciones RWA, diferentes empresas ya han tomado caminos completamente distintos.