Recientemente, el círculo financiero ha explotado. Trump amenazó oficialmente con demandar al presidente de la Fed, Powell, nominalmente por los problemas financieros de la "renovación de 600 millones de dólares", pero gente inteligente lo vio de un vistazo: esto no es una auditoría financiera en absoluto, sino una presión política descarada.

En última instancia, lo que Trump quiere hacer es lo esencial de la Fed en un siglo: la independencia política. Una vez que se rompe esta línea de defensa, ¿qué ocurre después?

Es fácil de ver a través de este juego. El primer paso es ejercer presión política sobre la Fed mediante litigios. El segundo paso es aún más crítico: el mandato de Powell está a punto de expirar en mayo de 2026, lo que da a la Casa Blanca una gran oportunidad para reemplazar al "obediente" presidente del banco central. El tercer paso es el más fatal: controlar la política de tipos de interés, de modo que el ritmo de los recortes sirva plenamente a las necesidades políticas a corto plazo y deje de lado el problema de la inflación.

El dilema que enfrenta el mercado global es desgarrador. O bien la Fed cede y convierte los recortes de tipos de interés en herramientas políticas, lo que provoca un resurgimiento de la inflación, la piedra angular del crédito del dólar comienza a flaquear y los mercados financieros globales se enfrentan a una volatilidad sin precedentes. O bien la Fed aguantará, el partido entre la Casa Blanca y el banco central se intensificará cada vez más, las expectativas de política serán completamente caóticas, y el mercado de valores, bonos y divisas será como una montaña rusa cada día.

Para ser sincero, una vez que esta "grieta de confianza" se rompe, la consecuencia más directa es mucho dinero para encontrar un reemplazo. Los activos no soberanos como el oro y el bitcoin siempre han sido ganadores en estos momentos. La historia ha dado esa ventana de oportunidad muchas veces, y esta puede ser una de ellas.

¿Qué te parece? ¿Se mantiene el rendimiento independiente de la Fed? ¿Es hora de replantearte la asignación de activos?