La bajada de tasas en diciembre de 2025 se convirtió inesperadamente en una bomba de tiempo con retraso en explotar. La Reserva Federal redujo las tasas en 25 puntos básicos, y el rango objetivo ahora es del 3.50% al 3.75%. A primera vista, esto parece una buena noticia, pero la reacción del mercado fue muy tibia: Bitcoin cayó un 2.8% y Ethereum casi un 3.6%.

Aquí hay una interesante contradicción:

Por un lado, los datos en la cadena cuentan otra historia. Las ballenas han acumulado más de 2,000 millones de dólares en Ethereum, y aproximadamente el 70% de las posiciones en derivados de ETH son de largo. Los grandes inversores están apostando activamente, y esta señal es muy clara.

Por otro lado, los minoristas y el mercado en general no están siguiendo la tendencia. ¿Por qué?

Primero, en realidad todos sabían que esta bajada de tasas iba a ocurrir, y el precio probablemente ya lo había descontado con anticipación. En segundo lugar, aunque la Reserva Federal bajó las tasas, su lenguaje sobre el futuro fue muy cauteloso, incluso mencionando riesgos económicos. Esa frase fue suficiente para enfriar las expectativas. Además, la incertidumbre macroeconómica, las preocupaciones por una recesión y la volatilidad en el mercado de acciones son factores que pesan mucho más que la bajada de tasas en sí.

¿Y qué significa esto? El mercado se ha vuelto más complejo. La señal de política monetaria por sí sola ya no puede impulsar directamente los precios; los inversores ahora miran los fundamentos y la demanda real, en lugar de seguir mecánicamente las políticas.

Pero esto no significa que la bajada de tasas no tenga efecto. El problema es que la transmisión de liquidez tiene un retraso. Históricamente, después de cada bajada de tasas, la liquidez que realmente aumenta en el mercado de criptomonedas suele tardar varios meses en llegar. La cadena política → sistema bancario → inversión institucional → minoristas puede tomar desde tres meses hasta medio año. Por lo tanto, aunque ahora no se vea una reacción, en realidad se está acumulando energía.

Desde esta perspectiva, 2026 será muy interesante. El apoyo de la política ya está en su lugar, las instituciones están acumulando activos, y la verdadera liberación de liquidez aún está por venir. La combinación de políticas macroeconómicas y comportamientos micro en la cadena puede sentar una base sólida para un mercado cripto con tendencia alcista estructural.