¿Quieres operar con plata en 2026? Hay dos señales que vale la pena seguir de cerca:

**Estrategia de diferencial de precios entre Shanghái y Londres**

Si el precio de la plata en Shanghái se mantiene siempre por encima de 5 dólares respecto a Londres, indica que realmente hay problemas en la oferta física. Esto significa que el poder de fijación de precios se está desplazando hacia el este, y el mercado de plata seguirá subiendo. Por otro lado, cuando los arbitrajistas logran reducir ese diferencial, es una señal de que la demanda empieza a enfriarse.

**Las grandes empresas evitan los futuros y compran directamente**

Lo que realmente hay que vigilar son las tendencias de grandes fabricantes como los de vehículos eléctricos y energías renovables. Si dejan de usar el mercado de futuros para comprar plata y en cambio adquieren directamente minas y stock físico, la fijación de precios en papel se vuelve completamente inútil. Este cambio puede reescribir la mercado en cuestión de instantes.

¿Y cuál es la situación actual? La demanda física en Shanghái está en auge, y el precio de la plata supera con creces la fijación en papel en Nueva York. La diferencia de "precio alto en el este y bajo en el oeste" atraerá a los arbitrajistas a sacar plata física de las bóvedas en Europa y EE. UU., cargando barcos para enviarla al este. ¿Por qué las bolsas exigen margen? En realidad, quieren elevar los costos de operación y enfriar este tipo de arbitraje.

**El margen es la última barrera de las bolsas**

Históricamente, cada vez que la plata se desborda por una escasez física (como en 1980 o en 2011), las bolsas han aumentado los márgenes en días consecutivos.

La situación a principios de 2026 es así: CME ha subido el margen de los contratos de marzo de 20,000 a 25,000 dólares en un solo golpe, justo cuando la plata apenas tocaba los 80 dólares. No te confundas, esto no significa que la plata no valga nada; al contrario, está demasiado escasa. Los márgenes expulsan a los especuladores apalancados, de lo contrario, el mercado colapsaría por falta de inventario físico para liquidar posiciones.