Las políticas económicas de la administración Trump podrían experimentar un cambio importante. Frente a la presión de los precios elevados y el descontento popular, el marco político, originalmente conocido por su "proteccionismo", está empezando a mostrar fisuras—por un lado, podría reducir aranceles y, por otro, lanzar un plan de devolución de impuestos a gran escala. Todo esto apunta a una prueba clave para la economía estadounidense en 2026.

**De barreras a fichas: señales de flexibilización en la política arancelaria**

Las últimas novedades son dignas de atención: el gobierno de EE. UU. ha retrasado el plan de aumentar impuestos sobre ciertos muebles y armarios, ¿qué señal se está enviando con esto? Los analistas de Wall Street señalan que en 2026, los aranceles podrían evolucionar de ser simplemente "barreras" a convertirse en "herramientas de negociación". Primero, usar aranceles altos para presionar, y luego reducir impuestos como una forma de aliviar la inflación—una estrategia más flexible. La última declaración del secretario del Tesoro sugiere que la efectividad de los aranceles como herramienta política se está debilitando, y el mercado debe prepararse para ajustes en las políticas.

**La lluvia de devoluciones de impuestos: más de 1 millón de estadounidenses recibirán cheques**

Lo que resulta aún más estimulante es el plan de devolución de impuestos. Tras la entrada en vigor de las disposiciones fiscales del "Gran y Bello Acta" el año pasado, muchas retenciones no se ajustaron a tiempo. Como resultado, en la temporada de declaración de impuestos de este año, se espera que más de 1 millón de estadounidenses reciban cheques de devolución, con un monto promedio que podría alcanzar los 3278 dólares. Esta escala es comparable a los planes de estímulo económico durante la pandemia.

JPMorgan no se anda con rodeos: estos fondos impulsarán directamente el gasto de consumo y los niveles de inflación. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima que esta operación podría elevar el crecimiento del PIB de EE. UU. en 0.4% en 2026. La billetera, sin duda, se va a inflar, pero la pregunta es: ¿a dónde irán finalmente estos fondos?

**La cuerda floja del crecimiento y los riesgos**

Los optimistas ya han elevado sus expectativas. La previsión del crecimiento del PIB en EE. UU. para 2026 se ha ajustado al rango del 3.0%-3.5%, y la probabilidad de que se repita el "rugido de los años 2020" se estima en un 60%. Suena emocionante, pero los riesgos no deben subestimarse.

No se puede ignorar la amenaza de una crisis de deuda: los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían subir bruscamente, y la confianza en la capacidad de EE. UU. para soportar su deuda está siendo puesta a prueba. Eventos geopolíticos imprevistos (como un empeoramiento de la situación en Europa) podrían invalidar todas las previsiones económicas. Aún más complicado es el posible resurgir de la inflación—una gran cantidad de liquidez inyectada en el mercado podría hacer que la presión inflacionaria vuelva a surgir, complicando aún más los planes de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés.

**¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas?**

El aumento de las expectativas de recortes en las tasas por parte de la Fed, los cambios en la liquidez de Bitcoin, y el auge de las monedas centradas en la privacidad—estos fenómenos del mercado están estrechamente relacionados con la dirección de la política macroeconómica de EE. UU. La flexibilización arancelaria podría mejorar el entorno del comercio global, lo cual generalmente favorece a los activos de riesgo. Mientras tanto, las devoluciones de impuestos a gran escala y la inyección de liquidez podrían impulsar la demanda de activos alternativos.

En resumen, la economía estadounidense de 2026 está caminando sobre la cuerda floja. Políticas fiscales agresivas conviven con potenciales riesgos de inflación, deuda y geopolíticos. Esta prueba, impulsada por ajustes en aranceles y devoluciones de impuestos, tendrá efectos en cadena que se extenderán a los mercados globales, incluyendo el mercado de activos digitales.

¿Tú qué opinas de esta jugada? ¿Ves una oportunidad o un riesgo inminente?