A finales de año se filtró un informe de investigación en la cadena que reveló una crisis de reservas en un exchange líder: del total de 1.78 mil millones de dólares en fondos almacenados por los usuarios, hasta un 88% fue desviado a operaciones de alto riesgo como préstamos y protocolos de relleno. Esto no es solo un problema de gestión de riesgos, sino que el dinero se ha convertido en una "máquina de retirar".

Los datos son alarmantes. En las reservas de USDT, 1.44 mil millones de dólares (81%) fueron prestados a plataformas de préstamos, 96 millones se dirigieron a protocolos propios del ecosistema, y 18 millones a productos derivados — las reservas realmente disponibles solo quedan en 234 millones, un 12.6%. Esto significa que los activos en dólares en tu cuenta, en realidad, están siendo utilizados para inversiones de alto riesgo.

La situación con ETH es aún peor. Las reservas cayeron de 392,000 a 118,000 ETH desde mayo, una evaporación del 70%. De los fondos restantes, solo el 8% de ETH nativo puede ser retirado en cualquier momento, el resto está en staking o prestado — los números en la cuenta lucen bien, pero al intentar retirar, la realidad es otra.

Lo que más asfixia es la reacción posterior. Los hackers han logrado acceder tres veces en medio año, y cada vez han podido transferir fondos sin problemas. En la última ola de retiros, 256 millones de dólares fueron reclamados en 15 días, y la plataforma empezó a tener problemas de liquidez. Al abrir la interfaz de retiro, muchas solicitudes mostraban "en proceso" durante varias horas — cuando la confianza se rompe, los problemas de liquidez del exchange dejan de ser solo un asunto técnico.

Este incidente ha enseñado una lección a todos: no basta con confiar en la reputación del exchange. La verdadera seguridad depende de si las reservas en las billeteras frías realmente están allí.