Recientemente, ha habido un debate interesante en el ecosistema de Solana sobre la estrategia de tokens: ¿deberíamos seguir recomprando o ofreciendo incentivos de crecimiento a los poseedores? En respuesta, el fundador de una cadena pública líder de Capa 1 planteó un punto fundamental: en lugar de recompras pasivas, es mejor replantearse la lógica de acumulación de capital de las finanzas tradicionales.

Señaló que en el mundo financiero tradicional, normalmente se tarda más de diez años en completar realmente la acumulación de capital. El mecanismo más cercano a replicar esta estructura a largo plazo en la industria cripto es en realidad el staking. Puede parecer sencillo, pero la lógica es profunda: aquellos participantes dispuestos a bloquear sus posiciones durante mucho tiempo en realidad diluyen a quienes buscan ganancias a corto plazo a nivel de mecanismo.

Lo que resulta más interesante es la idea operativa: el acuerdo puede precipitar los beneficios generados y convertirlos en activos reclamables en el futuro. Los usuarios eligen bloquear sus posiciones durante un año para participar en el staking y obtener ingresos por tokens, y a medida que el balance del protocolo continúa creciendo, el capital real obtenido por quienes insisten en el staking a largo plazo aumentará.

Por supuesto, también existen preocupaciones sobre el riesgo de arbitraje de cobertura. La respuesta a esto es sencilla: el propio patrimonio está vinculado a los beneficios futuros del protocolo y crecerá a medida que los ingresos sigan creciendo. En otras palabras, el espacio de arbitraje se irá comprimiendo gradualmente por el crecimiento de los fundamentos.