¿Lo grande que ha sido la brecha psicológica de los poseedores de Ethereum este año? Las actualizaciones técnicas aparecen constantemente en las tendencias — la caída en picado de las tarifas en L2, la aceleración en la iteración del ecosistema — y el resultado es que las cuentas siguen en verde. Desde los 4900 dólares hasta ahora, algunos gritan "Ethereum ha sido en corto", mientras otros se preparan para comprar en la bajada. Pero la verdadera historia de esta tendencia puede que la mayoría la entienda al revés.

Esto no es simplemente un colapso. Para ser precisos, Ethereum está en un proceso de transformación activa — pasando de ser un "activo especulativo" a convertirse en "infraestructura financiera global", y ahora está en la fase más difícil de esa transición.

La historia antigua es así: ETH fue popular por el concepto de "moneda ultrasónica". Cuanto más se usa, más escasa se vuelve, y EIP-1559 quema directamente las tarifas de transacción, lo que suena perfecto. Pero después de las actualizaciones Dencun en 2024 y Fusaka en 2025, todo cambió. La tecnología tan avanzada se convirtió en un problema — las tarifas en L2 cayeron un 90%, los usuarios migraron en masa a Layer 2, la red principal ya no está congestionada, y la quema de tokens se desplomó de forma drástica.

¿Parece un suicidio? En realidad, es intencional. El equipo de Ethereum lo pensó bien desde hace tiempo: depender de la escasez para ser una celebridad solo es efímero, si quieren construir un legado de cien años, deben centrarse en la infraestructura. L2 no está compitiendo por la cuota de L1, la cadena Base genera unos 75 millones de dólares al año, y en esencia ayuda a expandir el territorio de Ethereum — digiere las transacciones minoristas, permite que los negocios de alta frecuencia y pequeñas cantidades funcionen en L2, mientras que L1 se enfoca en liquidaciones de gran volumen y RWA (activos reales en la cadena), que requieren una confianza sólida. Esto no es un declive, sino una división del trabajo.