El precio del oro supera los 4,550 dólares y entra en una fase de ajuste, la reducción de tasas en 2026 determinará la dirección futura

Alcance de máximos históricos y presión por tomar ganancias

El(Oro/XAU/USD) en la sesión asiática del lunes alcanzó niveles cercanos a su máximo histórico de 4,550 dólares, pero posteriormente cayó debido a algunas ventas de ganancias. La disminución en el volumen de operaciones, a medida que se acerca la temporada de cierre de fin de año, ha incrementado la volatilidad. Al mismo tiempo, se observa un fortalecimiento del dólar estadounidense, lo que sigue presionando los precios del oro. La subida del dólar hace que el oro sea relativamente más caro para los tenedores de otras monedas.

A pesar de ello, el oro ha registrado un aumento superior al 70% en lo que va de año, logrando la mejor rentabilidad anual desde 1979. Esto indica que la preferencia por activos seguros, impulsada por preocupaciones inflacionarias y un aumento en los riesgos geopolíticos, se mantiene sólida.

Las señales técnicas sugieren la necesidad de una corrección

En el gráfico actual del oro, el hecho de que el precio se estabilice por encima de la media móvil exponencial de 100 días(EMA) en la parte superior indica la solidez de la tendencia alcista. Al mismo tiempo, estar en la zona superior de las bandas de Bollinger también puede interpretarse como una señal de que aún hay espacio para subir.

Sin embargo, el índice de fuerza relativa(RSI) ha superado el nivel de 70, entrando en zona de sobrecompra, lo que llama la atención. Esto sugiere que podría ser necesario un ajuste antes de que continúe la subida. Si se supera la resistencia psicológica de 4,550 dólares, hay potencial para alcanzar los 4,600 dólares, pero es probable que se produzca una corrección antes.

En un escenario de caída, el primer soporte sería el mínimo del 23 de diciembre en 4,430 dólares. Si este nivel se rompe, el precio podría caer hasta el mínimo del 22 de diciembre(4,338 dólares), e incluso hasta el mínimo del 17 de diciembre(4,300 dólares).

Expectativa de recortes de tasas en 2026 como soporte del rally

La Reserva Federal de EE. UU.(Fed) ha realizado tres recortes de tasas de interés en lo que va del año. El mercado ya contempla dos recortes adicionales en 2024, y según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de recortes en las tasas es del 18.3%.

A medida que las tasas bajan, el costo de oportunidad de mantener oro disminuye, lo que favorece a este activo, que no genera rentabilidad. Mientras esta política monetaria no cambie, es poco probable que los precios del oro caigan significativamente.

El entorno macroeconómico sigue siendo favorable

Las solicitudes semanales de subsidios por desempleo en EE. UU. en la semana que terminó el 20 de diciembre fueron de 214,000, mejor que las expectativas previas. Esto indica que el mercado laboral no se ha debilitado completamente, lo que podría limitar una reducción acelerada por parte de la Reserva Federal, pero también reduce el riesgo de una desaceleración económica severa.

Además, las noticias sobre avances en las negociaciones de paz en Ucrania podrían aliviar las tensiones geopolíticas. Sin embargo, la falta de progresos en la cuestión territorial mantiene la incertidumbre a largo plazo. Mientras existan estos riesgos geopolíticos, la preferencia por activos tradicionales de refugio como el oro probablemente se mantendrá.

Perspectiva del oro: corrección a corto plazo y tendencia alcista a largo plazo

El precio del oro parece inevitablemente entrar en una fase de corrección para salir de su sobrecompra a corto plazo. Sin embargo, el escenario de recortes de tasas en 2026 y los riesgos geopolíticos persistentes respaldan una tendencia estructural alcista del oro. La consolidación o una ligera caída en el corto plazo pueden considerarse una corrección saludable.