2025年 Bitcoin cayó un 6%, rompiendo la antigua regla de los últimos doce años de que «el año después de la reducción a la mitad siempre sube». Actualmente, toda la red sigue discutiendo si el ciclo de cuatro años ya está muerto, pero los jugadores de Wall Street hace tiempo que cambiaron de estrategia.

En esas zonas de precios que han sido probadas una y otra vez, cada consolidación que parece aburrida en realidad es un paso cauteloso de grandes fondos en una planificación meticulosa.

Al analizar la lógica de inversión de instituciones top como BlackRock, Grayscale y Fidelity, veo que el núcleo de esta ronda de «relevo de capital» en 2026 está cambiando silenciosamente.

**El ciclo de liquidez está reemplazando al ciclo de reducción a la mitad**

Antes, mirábamos la reducción a la mitad porque los mineros eran la mayor presión de venta; ahora, observamos la Reserva Federal, porque las instituciones son los verdaderos compradores. El informe estratégico de Grayscale lo dice claramente: el ciclo de cuatro años de los criptoactivos está siendo remodelado por el ciclo macro de liquidez. La contracción de la oferta física que trae la reducción a la mitad, frente a la expansión de M2 y las entradas netas en ETFs, está viendo una rápida disminución de sus efectos marginales.

En otras palabras, que en 2025 no haya habido una locura alcista no es sin razón: los grandes fondos están activamente desmontando las viejas narrativas. Están reevaluando todo el mercado con una lógica de precios nueva.

Esto no es un problema técnico, sino que las reglas del juego en el ámbito del capital están siendo actualizadas.