2026 probará la estrategia de la stablecoin del Reino Unido: los sistemas de pago y las presiones regulatorias toman el centro del escenario

A medida que el sector de las criptomonedas madura, las instituciones financieras del Reino Unido están señalando que 2026 será un año decisivo para la política de stablecoins. El cambio es claro: los reguladores británicos se están alejando de la supervisión de activos digitales no regulados y enfocándose principalmente en las stablecoins respaldadas por activos, que cada vez más se consideran instrumentos de pago en lugar de inversiones especulativas. Este cambio de enfoque tiene implicaciones significativas para los participantes del mercado.

El giro regulatorio: de la inversión a la infraestructura de pagos

Las finanzas del Reino Unido han expresado una preocupación crítica sobre el entorno regulatorio. Si los costos de cumplimiento para las stablecoins denominadas en GBP se vuelven desproporcionadamente mayores que los de las alternativas sin GBP, el resultado podría ser sencillo: los emisores trasladan sus operaciones al extranjero. Tal desplazamiento erosionaría la posición competitiva de Londres como centro financiero global y complicaría la capacidad del Reino Unido para influir en la política monetaria y de pagos a nivel nacional.

La distinción es importante. Las stablecoins diseñadas para facilitar pagos requieren un tratamiento regulatorio diferente al de aquellas comercializadas como vehículos de inversión. Los plazos de redención, los protocolos de verificación de identidad del cliente y las obligaciones de cumplimiento continuo dependerán de esta clasificación. El sector financiero está advirtiendo esencialmente a los responsables políticos: hagan bien el marco regulatorio, o perderán terreno frente a jurisdicciones rivales.

Tres prioridades para 2026: Redención, Diseño e Integración

El próximo año presenta tres desafíos interconectados. Primero, los reguladores deben establecer reglas claras sobre cómo las stablecoins—especialmente aquellas de importancia sistémica para los flujos de pago—manejan las solicitudes de redención. Segundo, el diseño de stablecoins multimoneda necesita una orientación más clara. Tercero, y quizás lo más crítico, integrar las stablecoins en la infraestructura de pagos existente requiere una acción política coordinada.

La Autoridad de Conducta Financiera ya ha dado un paso pragmático creando un sandbox regulatorio para las stablecoins no sistémicas. Este enfoque, que favorece la experimentación, podría acelerar la innovación mientras prueba cómo funciona realmente la integración de pagos en la práctica. Sin embargo, las decisiones políticas tomadas en 2026 determinarán en última instancia si estas innovaciones fortalecen o debilitan la posición de Londres en las finanzas internacionales.

La visión general

El precio de bitcoin en los mercados del Reino Unido refleja un sentimiento de mercado más amplio, pero la política de stablecoins moldeará la infraestructura que afecta a todo el ecosistema. La capacidad del Reino Unido para mantener su ventaja regulatoria depende de equilibrar la rigurosidad del cumplimiento con la practicidad competitiva. Un error en cualquiera de los dos frentes, y el capital—junto con el talento—podría migrar a jurisdicciones más flexibles.