El fondo de inversión es una herramienta de gestión de activos que los inversores deberían conocer, pero ¿cuánto saben realmente sobre los REIT?

¿Alguna vez has oído hablar del término “fideicomiso” (Trust) en mensajes de analistas o asesores de inversión? A veces aparece como “fideicomiso” o se le llama REIT o incluso “fondo de inversión”, aunque en realidad puede que no sean exactamente lo mismo. Este artículo te ayudará a entender qué es realmente un fideicomiso y en qué se diferencia de un REIT y un fondo mutuo.

¿Cómo surgió el fideicomiso? Historia antigua de la Roma clásica

Antes de hablar de qué es un fideicomiso, es útil entender brevemente su historia. La idea del fideicomiso surgió en la antigua Roma, donde se usaba para gestionar testamentos. Pero en la Edad Media en Inglaterra, los ricos y nobles, además de redactar testamentos, también utilizaban fideicomisos para administrar sus bienes en vida.

Por ejemplo, un noble que debía salir del país para luchar, entregaba sus tierras a una persona de confianza para que la administrara y recaudara beneficios, y luego los entregaba a la familia del noble. Esto es una forma de fideicomiso que todavía se usa hoy en día.

¿Qué es un (Trust)? La definición real de un instrumento de gestión patrimonial mediante contrato

Resumiendo claramente, ¿qué es un fideicomiso?

El fideicomiso es un mecanismo legal para gestionar y administrar bienes. La persona llamada “fideicomisario” (Trustee) recibe los bienes del propietario y los administra según sus instrucciones, y finalmente, los beneficios obtenidos se entregan a la persona llamada “beneficiario” (Beneficiary).

Los tipos de bienes que se pueden gestionar incluyen efectivo, bienes raíces, acciones, bonos, negocios, obras de arte, deudas y otros que puedan generar rentabilidad.

De manera sencilla, un fideicomiso es una unidad de gestión de bienes diseñada para administrar los activos del propietario y distribuir los ingresos a terceros.

Tres puntos clave para establecer un fideicomiso correctamente

Crear un fideicomiso efectivo no es fácil; requiere tres elementos claros:

1. Claridad en la intención (Certainty of Word)
Debe existir un contrato de fideicomiso que indique claramente entre el propietario y el fideicomisario cómo se gestionarán los bienes.

2. Claridad en los bienes (Certainty of Subject Matter)
El patrimonio debe estar claramente definido, existir realmente, y tener un plan claro de cómo se administrará para obtener beneficios.

3. Claridad en los beneficiarios (Certainty of Object)
Los beneficiarios deben estar claramente identificados, ser personas reales y vivas, y no perderse en el tiempo.

¿Quiénes participan en un fideicomiso?

Para crear un fideicomiso deben participar al menos tres partes:

Fundador del fideicomiso / Settlor
Persona que posee los bienes originales. Al firmar el contrato, mantiene la propiedad, pero no puede usar ni gestionar directamente los bienes.

Administrador / Trustee
Profesional que administra el fideicomiso según el contrato. No tiene derechos sobre los beneficios, pero puede cobrar honorarios por la gestión.

Beneficiario / Beneficiary
Persona que recibe los beneficios del fideicomiso. Tiene derecho a reclamar si el fideicomisario gestiona mal, y puede solicitar la devolución de los bienes.

Cinco beneficios principales de crear un fideicomiso

1. Transferir beneficios a otros sin transferir los bienes
El propietario no necesita transferir realmente los bienes, sino que puede enviar los beneficios a terceros. Originalmente se usaba para gestionar herencias, y ahora también para inversiones.

2. Control sobre el uso de los bienes
Porque la intención debe estar claramente especificada, el fideicomisario debe actuar en consecuencia, asegurando que la gestión sea conforme a los deseos del propietario.

3. Posibles ventajas fiscales
Ya que no se transfieren los bienes en realidad, sino que se envían beneficios, algunos países permiten ventajas fiscales.

4. Ayuda en caso de enfermedad o incapacidad del propietario
Si se establece un fideicomiso revocable, en caso de enfermedad o incapacidad temporal, el fideicomisario puede gestionar y responder en nombre del propietario.

5. Alta flexibilidad
Al ser un contrato entre partes, su creación y modificación es sencilla, sin necesidad de registro formal como en los fondos de inversión tradicionales.

Tipos de fideicomisos según su revocabilidad

Fideicomisos revocables (Revocable Trust)
El propietario puede cancelar o modificar en cualquier momento.

Fideicomisos irrevocables (Irrevocable Trust)
Una vez creados, no se pueden cambiar; deben cumplirse tal cual.

Además, existen otros tipos, como:

• Fideicomisos para gestionar herencias (Generation-Skipping Trust)
• Fideicomisos benéficos (Charitable Trust)
• Fideicomisos para protección de activos (Asset Protection Trust)
• Fideicomisos matrimoniales (Marital Trust)
• Fideicomisos para necesidades especiales (Special Needs Trust)

Fideicomiso vs REIT vs fondos mutuos, ¿en qué se diferencian?

Fideicomiso vs REIT

Un (Real Estate Investment Trust) (REIT) que ves en la bolsa, en realidad es un tipo de fideicomiso. La diferencia principal es que está limitado a gestionar solo bienes raíces.

Similitudes: Ambos no tienen personalidad jurídica propia y se crean mediante contratos similares.

Diferencias: Los fideicomisos en general pueden gestionar diversos tipos de bienes, mientras que los REIT están limitados a bienes raíces.

En resumen: Un REIT es un fideicomiso, pero no todos los fideicomisos son REIT.

Fideicomiso vs fondo mutuo (Fund)

Un fondo mutuo es una entidad jurídica registrada y autorizada por las autoridades, que agrupa fondos de inversionistas para invertir según su objetivo, y distribuye dividendos.

Diferencias:

• Fondo mutuo = entidad legal, registrada y autorizada.
• Fideicomiso = sin personalidad jurídica, solo un contrato.

¿Qué tipos de fideicomisos hay en Tailandia para invertir?

Un fideicomiso en Tailandia es solo para captar fondos en el mercado bursátil, autorizado por la Comisión de Valores. Hay dos tipos:

1. Fideicomiso con gestión activa (Active Trust)
Creado para gestionar activos y hacerlos crecer, por ejemplo:

• Fideicomisos para inversión de inversores institucionales y grandes inversionistas (II/HNW Trust Fund)
• Fideicomisos para bienes raíces (REIT)

2. Fideicomisos pasivos (Passive Trust)
Creado para mantener activos, por ejemplo:

• Fideicomisos para stock options para empleados (ESOP)
• Fideicomisos para programas de inversión conjunta empleador-empleado (EJIP)
• Fideicomisos para fondos de amortización de bonos (Sinking Fund)

Actualmente, la mayoría en Tailandia son REIT o fideicomisos de inversión en bienes raíces, por lo que los inversores suelen confundirlos. La ventaja es que los bienes son fáciles de verificar, permitiendo que incluso inversores novatos puedan comprar y vender.

Resumen: un fideicomiso es un REIT, pero no todos los REIT son fideicomisos

Un fideicomiso (Trust) es una herramienta para gestionar bienes, que desde la antigua Roma se usaba para administrar herencias y ahora para inversiones.

El fondo de inversión en fideicomiso es una forma de gestionar activos, que administra los bienes y distribuye beneficios a los inversionistas.

Si el fideicomiso solo gestiona bienes raíces, se convierte en un REIT que cotiza en bolsa.

En Tailandia, solo se permite crear fideicomisos para captar fondos en el mercado bursátil, principalmente REITs, porque los bienes son fáciles de verificar, facilitando la inversión incluso para principiantes.

Esta es una opción para quienes desean invertir en activos grandes sin mucho capital inicial, comprando solo algunas unidades y participando en los beneficios del patrimonio.