Olvídate de "demasiado grande para quebrar"—los emisores de stablecoins tienen un tipo de riesgo diferente que podría ser incluso peor: estar "demasiado conectados para fallar". La cuestión es la siguiente: estas empresas mantienen vínculos políticos profundos con capital privado que fluye hacia círculos influyentes, y sus stablecoins están esencialmente ancladas a la deuda del gobierno de EE. UU. Esto crea una red enmarañada donde la estabilidad financiera, los intereses políticos y la política monetaria se entrelazan de maneras que podrían amplificar el riesgo sistémico en lugar de contenerlo. Ya no se trata solo del tamaño de la empresa—sino de las dependencias estructurales y las dinámicas de poder integradas en el ecosistema de stablecoins.