De las reducciones a nivel macro: el panorama cripto de Bybit para 2026

La Perspectiva Cripto 2026 de Bybit argumenta que el ciclo de cuatro años de Bitcoin está desapareciendo a medida que la política macroeconómica, los mercados de derivados y la tokenización reconfiguran el perfil de riesgo y retorno de las criptomonedas.

Resumen

• La Perspectiva Cripto 2026 de Bybit afirma que el ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin se está debilitando a medida que la política macro y los flujos institucionales toman el liderazgo.​
• Los mercados de opciones valoran una probabilidad del 10,3% de que Bitcoin alcance los 150,000 dólares para finales de 2026, mientras que la relajación macro y el riesgo del BOJ configuran la volatilidad entre activos.​
• El informe destaca la tokenización de activos del mundo real, las stablecoins reguladas y las actualizaciones de infraestructura impulsadas por la computación cuántica como temas estructurales clave para 2026.

Bybit, la segunda mayor bolsa de criptomonedas del mundo por volumen de comercio, ha publicado su “Perspectiva Cripto 2026”, un informe de investigación que analiza si el ciclo de cuatro años de Bitcoin, que ha perdurado durante mucho tiempo, todavía explica el comportamiento del mercado en una era dominada por bancos centrales, mesas de opciones y asignadores institucionales. El estudio se apoya en datos del mercado de derivados, probabilidades implícitas en opciones, tendencias de volatilidad, correlaciones entre activos y condiciones macro globales para construir un marco sobre cómo Bitcoin y el mercado cripto en general podrían comportarse hasta 2026.​

Una pregunta central es si el patrón de auge y caída anclado en la reducción a la mitad sigue siendo la brújula principal del mercado. El informe concluye que, aunque los ciclos históricos “siguen siendo relevantes”, su dominio está desapareciendo a medida que “la política macroeconómica, la participación institucional y la estructura del mercado juegan un papel cada vez mayor en la formación de precios.” En otras palabras, los traders ya no pueden tratar la reducción a la mitad como una herramienta mecánica de sincronización; ahora deben interpretar la Reserva Federal, los índices bursátiles y los libros de opciones con la misma intensidad que antes reservaban para los gráficos de oferta en cadena.​

Macro, mercados y riesgo de eventos

En el frente macro, el panorama señala que los mercados están valorando una mayor relajación monetaria por parte de la Reserva Federal de EE. UU., una configuración que “podría apoyar los activos de riesgo en general.” Bitcoin (BTC) ha quedado rezagado recientemente respecto a las acciones de EE. UU., pero el informe destaca el potencial de una “nueva correlación positiva entre bitcoin y los principales índices bursátiles” si la política se mantiene acomodaticia y las condiciones de liquidez permanecen favorables. Esto se alinea con una posición más amplia en activos de riesgo de cara a 2026, ya que los inversores vuelven a rotar hacia las inversiones en crecimiento y las operaciones de alta beta cada vez que las expectativas de recortes de tasas se consolidan.

Los mercados de derivados aportan una segunda perspectiva. Basándose en datos de opciones, el informe encuentra una probabilidad implícita del 10,3% de que Bitcoin cotice a 150,000 dólares para finales de 2026, subrayando que esto es “valoración de mercado en lugar de una predicción.” Los investigadores de Bybit argumentan que los mercados de opciones “pueden estar posicionados de manera conservadora en relación con el entorno macro y regulatorio más amplio,” sugiriendo margen para un aumento en el posicionamiento si la política, las entradas en ETF o los mandatos institucionales sorprenden al lado alcista, haciendo eco de las dinámicas observadas tras la aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado a principios de 2024.​

El tono constructivo se ve moderado por riesgos políticos y relacionados con eventos. El informe señala una decisión inminente de MSCI en enero sobre una posible exclusión de un índice para Strategy, advirtiendo que tal resultado “podría afectar el sentimiento del mercado,” especialmente para los proxies cripto vinculados a acciones. También señala la posibilidad de un endurecimiento de la política por parte del Banco de Japón más adelante en 2026, un cambio que “podría introducir volatilidad en todos los activos” a medida que se deshacen las operaciones de carry y la liquidez global se ajusta. Choques similares provocados por cambios en la política del BOJ en años anteriores han desencadenado una reducción de riesgos entre activos que se ha filtrado en Bitcoin y las principales altcoins.​

Temas estructurales: tokenización y riesgo cuántico

Más allá de los impulsores cíclicos, la perspectiva de Bybit se inclina fuertemente hacia el cambio estructural. El informe identifica la tokenización de activos del mundo real como un “tema estructural clave para 2026,” basándose en la “expansión de la adopción de stablecoins por parte de instituciones reguladas en 2025.” Esa predicción sigue los movimientos recientes de grandes empresas de pagos y bancos para lanzar o integrar stablecoins reguladas, posicionando las tesorerías tokenizadas y los fondos monetarios en cadena como una parte central del próximo ciclo DeFi.​

El estudio también subraya un impulso en toda la industria para reforzar la infraestructura del mercado cripto, destacando “los riesgos tecnológicos emergentes, como los asociados con los avances en la computación cuántica.” Aunque las amenazas cuánticas siguen siendo en su mayoría teóricas a corto plazo, el informe las enmarca como un catalizador para mejorar la criptografía, los estándares de custodia y la resiliencia a nivel de protocolo, especialmente para las cadenas de alto valor que anclan la tokenización, las stablecoins y los flujos institucionales.​

En última instancia, la “Perspectiva Cripto 2026” concluye que, aunque “los ciclos de mercado, el sentimiento y la volatilidad siguen siendo características definitorias de los mercados cripto,” su interacción está evolucionando a medida que la participación institucional, el compromiso regulatorio y el apoyo macroeconómico dan más espacio a los activos digitales para divergir de los patrones históricos, incluso cuando la incertidumbre y los shocks episódicos siguen formando parte del panorama. El informe completo de Bybit x Block Scholes, disponible para descarga, proporciona los datos subyacentes y la metodología detrás de estas afirmaciones.