Llevo años vigilando el mercado, y en realidad no hay muchos movimientos que realmente me alerten. Pero hoy, la situación de Ethereum, debe sonar la alarma.

Las oscilaciones alrededor de los 3230 dólares parecen suaves, pero en realidad son una espada de Damocles colgando sobre las posiciones cortas de 8 mil millones de dólares, cualquier pequeño movimiento puede desencadenar una liquidación en cadena.

Primero, la situación actual: el precio de Ethereum está probando repetidamente los 3230 dólares, y la barrera de los 3300 dólares se conoce como la "línea de vida o muerte". No es alarmismo, basta con mirar los datos de liquidaciones para entenderlo: en torno a este nivel se acumulan posiciones cortas por 8.09 mil millones de dólares, con una densidad comparable a una oferta de descuentos en un mercado de abastos. Por el lado opuesto, los largos tampoco están en buena situación, con 10.53 mil millones de dólares en posiciones largas por debajo de los 3150 dólares; si se perfora ese nivel, se desencadenará una cadena de liquidaciones.

Pero aquí hay un truco que muchos no entienden. Los datos de liquidación no son solo números fríos; detrás de ellos está en funcionamiento el mecanismo ADL de los exchanges. Cuando el precio supera los 3300 dólares y muchas posiciones cortas con margen insuficiente se ven forzadas a liquidarse, si el mercado no puede absorber esas liquidaciones, el exchange activa la reducción automática de posiciones — priorizando el cierre de aquellas cortas con mayores beneficios y mayor apalancamiento, para llenar el hueco del mercado. Esto no es simplemente "perder dinero en cortos", sino que el sistema te expulsa directamente del grupo de ganadores. Esta reacción genera una gran cantidad de compras pasivas, que en un instante empujan el precio hacia arriba, formando una subida en forma de avalancha.