El jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, afirma que Bitcoin se encuentra en las primeras etapas de un mercado bajista, con indicadores en cadena e indicadores de mercado mostrando débil demanda. Moreno señaló en una entrevista con BeInCrypto que desde principios de noviembre de 2025, los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses han pasado a flujos netos de salida, revirtiendo la tendencia anterior de entradas de capital institucional. Además de MicroStrategy, la demanda de departamentos financieros corporativos se ha estancado esencialmente, lo que ha generado preocupaciones sobre posibles ventas forzadas si los precios caen aún más. Moreno predice que el precio de Bitcoin continuará cayendo en 2026, con un mínimo potencial cercano a 56,000 dólares, y enfatiza que se necesita una recuperación de la demanda para cambiar la estructura del mercado.