Goldman Sachs advierte de una extrema volatilidad en la plata: riesgos tanto al alza como a la baja, los inversores que quieran evitar la volatilidad deben ser cautelosos

Goldman Sachs ha declarado recientemente que los precios de la plata seguirán experimentando movimientos extremos, enfrentándose tanto a riesgos de alza como a riesgos de caída. La firma recomienda a los clientes que evitan la volatilidad que sean cautelosos. Al mismo tiempo, Goldman Sachs considera que no es muy probable que Estados Unidos imponga un impuesto comercial a la plata. Esta opinión contrasta de manera interesante con el optimismo general en Wall Street respecto al mercado de metales preciosos en los últimos tiempos.

La perspectiva de Goldman Sachs sobre la plata: riesgos bidireccionales coexistentes

La declaración de Goldman Sachs esta vez fue bastante contenida, usando expresiones como “puede subir o bajar”, lo que en esencia indica que la dirección de la plata es incierta. Detrás de esta formulación se refleja que, aunque el entorno general de los metales preciosos tiene soporte, la plata en particular enfrenta muchas incertidumbres.

¿Por qué plata en lugar de oro?

Lo interesante es que, según las últimas noticias, las cinco principales instituciones de Wall Street (Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, Bank of America y UBS) han llegado a un consenso poco común sobre el oro: todos ven potencial de subida. Pero en cuanto a la plata, Goldman Sachs ha adoptado una postura más cautelosa.

La lógica detrás de esto merece reflexión:

• Oro: principalmente impulsado por la demanda de refugio y la política monetaria, con un consenso claro entre las instituciones
• Plata: posee atributos tanto de metal precioso como de metal industrial, con fuentes de demanda más complejas y una volatilidad ciertamente mayor

La doble identidad de la plata (como activo de refugio y materia prima industrial) la hace más sensible a los ciclos económicos, lo que también explica por qué Goldman Sachs enfatiza su volatilidad.

Riesgo de impuestos comerciales relativamente controlado

Goldman Sachs considera que no es muy probable que EE. UU. imponga un impuesto comercial a la plata, lo cual es una señal relativamente positiva. Esto indica que, a nivel de política, la plata no está en la lista de objetos de fricciones comerciales prioritarias, y el mercado no necesita preocuparse excesivamente por este riesgo.

¿Qué significa esta perspectiva para los inversores?

Estrategias para diferentes perfiles de riesgo

Goldman Sachs mencionó especialmente que los “clientes que evitan la volatilidad” deben ser cautelosos, lo que en realidad implica una segmentación del riesgo:

• Inversores con baja tolerancia al riesgo: La plata puede no ser una asignación adecuada, el oro es una opción más estable
• Inversores con tolerancia media al riesgo: Pueden centrarse en los puntos de desencadenamiento de la volatilidad de la plata para buscar oportunidades de trading
• Inversores con alta tolerancia al riesgo: La volatilidad en sí misma puede ser una oportunidad, pero requiere una gestión de riesgos más sólida

Causas potenciales de la persistencia de la volatilidad

Aunque el informe no especifica claramente las causas de la volatilidad, desde el entorno del mercado se pueden considerar los siguientes factores:

• Incertidumbre sobre las expectativas de crecimiento económico global
• Cambios en la dirección de la política de la Reserva Federal
• La dinámica entre la demanda industrial y la demanda de refugio
• El entorno general de fluctuaciones en los precios de las materias primas

Resumen

La advertencia principal de Goldman Sachs sobre la plata es: no asumas una dirección fija, prepárate para la volatilidad. Esto contrasta con su visión optimista sobre el oro y refleja una diferenciación interna en el mercado de metales preciosos: el oro se mantiene estable, la plata es más variable.

La lección para los inversores es clara: si tu cartera no puede soportar alta volatilidad, la plata quizás no sea la mejor opción; pero si tienes capacidad de asumir riesgos y habilidades de trading, la volatilidad puede ofrecer oportunidades. Lo fundamental es entender a qué tipo de inversor perteneces y tomar decisiones de asignación en consecuencia.