JPMorgan revela señales de fondo: la corrección de Bitcoin está llegando a su fin, y la des-riesgización institucional está casi completa

El último informe de JPMorgan señala que la corrección de precios de Bitcoin en esta ronda podría estar llegando a su fin. A medida que la salida de fondos de los ETF de contado continúa desacelerándose, la presión de ventas concentradas en el mercado de criptomonedas anteriormente está disminuyendo notablemente, y el precio de Bitcoin se estabiliza gradualmente cerca de 94,000 dólares. Los analistas creen que, a menos que ocurra un nuevo impacto sistémico, las ventas a nivel de inversores probablemente terminarán de forma gradual en este ciclo.

El proceso de des-riesgo institucional está casi completo

El analista de JPMorgan Nicholas Panigirtzoglou señala en el informe que los cambios clave desde enero de 2026 están comenzando a manifestarse gradualmente. La salida de fondos de los ETF de Bitcoin de contado y de Ethereum continúa reduciéndose, reflejando una desaceleración en el ritmo de ventas por parte de los inversores institucionales.

Más importante aún son las señales del mercado de futuros. Según el análisis de JPMorgan, los datos de posiciones y los indicadores de impulso de los futuros de Bitcoin en la Bolsa de Futuros de Chicago (CME) muestran que el proceso de des-riesgo de las instituciones y del apalancamiento está casi completo. Esto significa que la ola de ventas pasivas a gran escala probablemente ya pasó, y el mercado está entrando en una fase relativamente estable.

La corrección proviene de factores estructurales, no de deterioro fundamental

Las verdaderas razones detrás de esta corrección merecen atención. JPMorgan enfatiza que la reciente caída del mercado no proviene de una crisis en la cadena o de liquidez, ya que la liquidez general del mercado sigue manteniéndose en niveles relativamente saludables. La causa principal de esta corrección radica más en factores estructurales a nivel de índices.

Específicamente, MSCI ya en octubre de 2025 envió señales considerando eliminar algunas empresas relacionadas con las criptomonedas en su ajuste de índices. Esta expectativa en su momento generó coberturas de riesgo y reducciones anticipadas de posiciones en fondos pasivos, presionando el ánimo del mercado. Sin embargo, MSCI posteriormente confirmó que en el ajuste del índice global de acciones en febrero de 2026, no excluirá empresas relacionadas con criptomonedas. Esta decisión reduce significativamente la probabilidad de ventas forzadas provocadas por el reequilibrio del índice.

Múltiples factores construyen un soporte en el fondo

Los factores que actualmente soportan el precio de Bitcoin se están superponiendo:

• La entrada de fondos en ETF se estabiliza, dejando de salir de forma continua
• Las posiciones en futuros vuelven a un nivel neutral, casi completando la des-riesgo
• La incertidumbre a nivel de índices disminuye, MSCI decide ofrecer un colchón al mercado
• La liquidez del mercado se mantiene en niveles saludables
• No hay signos de deterioro en la cadena ni en los fundamentos

Estos factores están construyendo conjuntamente un soporte para el precio de Bitcoin, fortaleciendo la confianza del mercado en que “se está formando un fondo de fase”.

Perspectivas futuras y expectativas institucionales

Según las últimas noticias, las expectativas de las instituciones para Bitcoin en 2026 están algo divididas. JPMorgan estima un precio objetivo de 170,000 dólares, Standard Chartered y Bernstein apuntan a 150,000 dólares, los optimistas esperan entre 200,000 y 250,000 dólares, y los conservadores en el rango de 110,000 a 135,000 dólares. El precio actual de Bitcoin es aproximadamente 90,563 dólares, con un espacio claro para subir hacia estos objetivos.

Desde la perspectiva de las instituciones, aunque aún podrían ocurrir volatilidades a corto plazo, los principales riesgos de esta corrección ya han sido gradualmente asimilados por el mercado. La clave será si en el futuro aparece un nuevo impacto sistémico, lo cual será decisivo para determinar si el fondo se mantiene firme.

Resumen

Este informe de JPMorgan transmite tres señales clave: primero, que la des-riesgo institucional está casi completa y la ola de ventas a gran escala probablemente ya pasó; segundo, que esta corrección se debe a factores estructurales como ajustes en los índices y no a un deterioro fundamental, y que la liquidez del mercado se mantiene saludable; tercero, que múltiples factores están en proceso de construir un fondo de fase, pero aún hay que estar atentos a nuevos riesgos sistémicos. Para los inversores, lo importante es distinguir entre un “fondo técnico” y un “fondo real”, ya que el primero puede estar cerca, pero el segundo aún requiere tiempo y una mayor evidencia del mercado para confirmarse.