Esta noche a las 21:30 hora de Beijing, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará los datos de empleo no agrícola de diciembre, y en ese momento también se espera la decisión de la Corte Suprema sobre la política arancelaria de Trump. Dos grandes eventos se cruzan, y el mercado tendrá que temblar un poco ante cualquiera de ellos.

Primero, echemos un vistazo al empleo. El mercado pronostica que la creación de empleo en diciembre estará entre 60,000 y 73,000 puestos, ligeramente mejor que los 64,000 de noviembre, y la tasa de desempleo podría bajar aproximadamente del 4.6% al 4.5%. Los números parecen buenos, pero, para ser honestos, mucho de eso se debe a trabajos temporales estacionales, y la verdadera demanda de contratación no es tan fuerte. Los datos de empleo del sector privado publicados por ADP hace unos días solo mostraron un aumento de 41,000 empleos, por debajo de las expectativas, lo que indica que las empresas todavía están siendo bastante cautelosas con la contratación.

Cómo se mueva esta cifra influirá directamente en las expectativas del mercado sobre los próximos pasos de la Reserva Federal. Si esta noche los datos de empleo muestran un aterrizaje suave, con cifras débiles, las expectativas de recortes de tasas aumentarán rápidamente, y los activos de riesgo podrán respirar; por el contrario, si los datos son sorprendentemente fuertes, el calendario de recortes de tasas se retrasará, y la presión en el mercado aumentará. La situación ideal sería que los datos sean equilibrados, ni demasiado fuertes ni demasiado débiles.

Además del empleo, la decisión sobre los aranceles también es un gran variable. Si la Corte Suprema anula la política arancelaria, las empresas y consumidores que dependen de las importaciones podrán beneficiarse en el corto plazo, pero la Casa Blanca seguramente tendrá otros planes, y la incertidumbre a largo plazo seguirá presente. El resultado de estos dos eventos y cómo se combinen determinará el comportamiento de los mercados de acciones, bonos y divisas esta noche, y las variaciones en sus precios podrían cambiar radicalmente.

Honestamente, esta noche será una noche de insomnio. Se recomienda a todos gestionar bien sus posiciones, priorizar el control del riesgo, observar el mercado, pero sin dejarse llevar por las emociones.